>> 財通證券-策略專題報告：中美受益的2大線索4大方向-231031
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
大小： |
919KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
財通證券 |
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作者： |
李美岑,徐陳翼 |
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301關(guān)稅當前生效豁免情況總覽：1）大多數(shù)商品經(jīng)歷排除加征后已重新恢復加征，原始301清單的10275項8位商品中97.6%依然完整的受到關(guān)稅影響；2）當前有效的豁免清單僅包括9月30日部分到期商品及應(yīng)對新冠病毒需要的醫(yī)療護理產(chǎn)品。具體來看，美國原定于2023年9月30日到期的對中國進口產(chǎn)品的301條款關(guān)稅的數(shù)百項豁免已延長至2023年12月31日，其中包括各種產(chǎn)品的352項豁免以及應(yīng)對新冠病毒需要的77種醫(yī)療護理產(chǎn)品。
中美緩和有望迎來兩類受益機會：10月26日，中共中央政治局委員、外交部長王毅在華盛頓會見美國國務(wù)卿布林肯。11月APEC會議前中美關(guān)系或出現(xiàn)更多積極變化，前期受加征關(guān)稅影響較大的出口領(lǐng)域有望迎來修復。中美關(guān)系緩和背景下，我們認為未豁免關(guān)稅清單商品或有兩類受益機會：
線索一，貿(mào)易摩擦以來受損嚴重商品的修復機會，主要集中于電子鏈、地產(chǎn)鏈及奢侈品。篩選條件：a）2018年貿(mào)易額≥10億美元（初始體量大）；b）2022年貿(mào)易額≥1億美元（還沒被完全替代）；c）2022貿(mào)易額較2018腰斬。
線索二，關(guān)稅壓力下今年依然高增強勢商品，僅鋰電池一項符合。篩選條件：a）2022年貿(mào)易額≥10億美元（體量大）；b）2023YTD較2022同期增速≥30%。
結(jié)合潛在受益行業(yè)方向，建議關(guān)注以下細分行業(yè)出口型龍頭：
電子細分：消費電子（龍頭公司如立訊精密、兆微機電等）、存儲（江波龍、德明利等）、顯示（海信視像、極米科技等）、印刷設(shè)備（納思達等）。
電新細分：光伏（阿特斯、陽光電源、中信博等）、鋰電（寧德時代、珠海冠宇等）。
地產(chǎn)鏈細分：石材（萬里石、中旗新材等）、照明設(shè)備（陽光照明、得邦照明、國星光電等）、家具（匠心家居、致歐科技等）。
奢侈消費細分：箱包（開潤股份、新秀麗等）。
風險提示：中美關(guān)系緩和不及預期；出口恢復不及預期；統(tǒng)計數(shù)據(jù)有誤差等。
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