>> 銀河證券-三人行(605168)2023年三季報點(diǎn)評：扣非凈利同增30%，多方合作拓展業(yè)務(wù)邊界-231030
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
大小： |
516KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
岳錚 |
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事件
公司發(fā)布2023年第三季度報告：2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.86億元，同比增長8,88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.20億元，同比增長5.76%；扣非歸母凈利潤3.15億元，同比增長31.98%。其中Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.92億元，同比上升10.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.02億元，同比上升18.87%；扣非歸母凈利潤1.01億元，同比上升29.93%。
線下校園業(yè)務(wù)恢復(fù)順利，盈利水平同比增長：公司前三季度毛利率18.48%，同比增加4.04pct，扣非歸母凈利潤3.15億元，同比增長31.98%；第三季度毛利率14.94%，同比增加2.18pct，扣非歸母凈利潤1.01億元，同比上升29.93%。公司盈利能力同比增長，主要原因是高毛利率的線下校園業(yè)務(wù)恢復(fù)較好，疊加央媒專題節(jié)目投放項(xiàng)目開展順利所致。
多方合作，拓展業(yè)務(wù)邊界：公司與貴陽大數(shù)據(jù)交易所就構(gòu)建驅(qū)動未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大數(shù)據(jù)交易平臺開展戰(zhàn)略合作，在全國率先探索數(shù)據(jù)要素市場培育，充分釋放數(shù)據(jù)要素價值。7月27日，公司的全資子公司貴州三人行數(shù)據(jù)要素智能科技有限公司成立，公司有望利用在資本運(yùn)作方面具有專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，通過合作在大數(shù)據(jù)交易做市商領(lǐng)域展開實(shí)踐，為客戶提供及時、安全、高效的大數(shù)據(jù)服務(wù)。此外，公司已與科大訊飛達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同提升智慧營銷能力和開發(fā)基于下一代人工智能技術(shù)的多模態(tài)智能營銷工具。
投資建議：我們認(rèn)為公司基本盤穩(wěn)定，存量市場客戶業(yè)務(wù)展開順利。通過與其他技術(shù)型企業(yè)的戰(zhàn)略合作，AI和大數(shù)據(jù)賦能下有望優(yōu)化公司的商業(yè)模式，拓展業(yè)務(wù)邊界，實(shí)現(xiàn)降本增效。我們預(yù)計公司2023-2025年年歸屬于上市公司股東的歸母凈利潤依次達(dá)10.26/13.23/15.05億元，同比增長39.36%/28.96%/13.70%，對應(yīng)EPS分別為6.98/9.00/10.23，對應(yīng)PE分別為8x/6x/6x，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇風(fēng)險、客戶集中風(fēng)險、媒體資源采購價格上漲風(fēng)險、AIGC技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期等。
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