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>> 國信證券-資管機構(gòu)產(chǎn)品配置觀察(第13期):理財子規(guī)模微降,債基久期回落-231101
上傳日期:   2023/11/1 大小:   3252KB
格式:   pdf  共15頁 來源:   國信證券
評級:   -- 作者:   董德志,戴丹苗
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主要結(jié)論:本周理財子產(chǎn)品規(guī)模微降,現(xiàn)金管理型規(guī)模持續(xù)上升,固定收益類、權(quán)益類和混合類產(chǎn)品規(guī)模收縮。債券型基金久期繼續(xù)回落。理財產(chǎn)品單位凈值和累計凈值略有上升,破凈率上升。保險資管固收類產(chǎn)品周回報率上升。
  本周理財子產(chǎn)品規(guī)模微降。截至2023年10月29日,理財子公司理財產(chǎn)品存續(xù)總規(guī)模為22.37萬億元,環(huán)比下降0.09%。從不同類型理財子來看,國有銀行理財子、股份行理財子、城商行理財子、農(nóng)商行理財子、合資理財子存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模分別環(huán)比變化-0.32%、+0.07%、+0.03%、-0.13%、-0.64%。
  封閉式理財產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長。從不同期限類型的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模來看,截至10月29日,本周1個月以內(nèi)的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降0.23%。其中1個月-3個月、3個月-6個月的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比變化-0.77%、+0.80%,6個月-1年、1年-3年、3年以上的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別環(huán)比變化-1.21%、-0.43%、-0.04%。從不同運作模式來看,本周開放式凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為18.28萬億元,環(huán)比下降0.19%;封閉式凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為4.08萬億元,環(huán)比上升0.40%。
  現(xiàn)金管理型規(guī)模持續(xù)上升,固定收益類、權(quán)益類和混合類產(chǎn)品規(guī)模收縮。從理財子公司存續(xù)理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來看,截至10月29日,本周固定收益類理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降0.32%,現(xiàn)金管理型產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別環(huán)比變化+0.42%、-0.35%、-1.57%。
  理財產(chǎn)品凈值環(huán)比微升,破凈率上升。從凈值變化來看,截至10月29日,理財子產(chǎn)品單位凈值為1.036,環(huán)比上升0.02%;累計凈值為1.040,環(huán)比上升0.03%。從理財子固收類理財產(chǎn)品凈值變化來看,單位凈值為1.041,環(huán)比上升0.02%;累計凈值1.046,環(huán)比上升0.04%。理財子產(chǎn)品單位凈值破凈率為1.68%,較上周上升0.34個百分點;累計凈值破凈率為1.58%,較上周上升0.36個百分點。
  債券型基金久期繼續(xù)回落。截至10月29日,全市場債券型基金資產(chǎn)凈值為8.55萬億元,環(huán)比下降0.24%,其中中長期純債型基金環(huán)比下降0.21%。為了高頻跟蹤全市場純債基金久期,我們選用資產(chǎn)組合法,詳細(xì)計算方法請見附錄。從近一周情況來看,債券型公募基金久期均值有所回落,本周久期均值為1.60年,處在近一年25%-50%歷史分位。
  保險資管固定收益產(chǎn)品周回報率上升,凈值環(huán)比增長。從保險資管的固定收益產(chǎn)品凈值來看,截至10月29日,單位凈值為1.048,環(huán)比上升0.22%;累計凈值為1.146,環(huán)比上升0.21%。從保險資管固定收益產(chǎn)品收益率來看,截至10月29日,本周回報率為0.24%,最近一個月、三個月、六個月、一年、兩年、三年、五年回報率分別為-0.25%、-0.40%、+0.30%、+2.15%、+3.99%、+9.63%、+24.89%。
  風(fēng)險提示:市場波動對資管產(chǎn)品業(yè)績帶來不確定性,監(jiān)管政策變動對行業(yè)影響等。
 
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