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計(jì)算機(jī)板塊2023年第三季度收入與利潤增速均較上半年開始回升。2023年前三季度計(jì)算機(jī)板塊整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8334.32億元，同比增長0.95%，主要由于浪潮信息、神州數(shù)碼等收入體量權(quán)重較高的上市公司收入增速為負(fù)影響；2023年前三季度計(jì)算機(jī)板塊實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤327.00億元，同比增長7.24%，主要受益于大華股份、神州數(shù)碼等凈利潤體量權(quán)重較高的上市公司凈利潤增速較快；2023年前三季度計(jì)算機(jī)板塊實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤224.83億元，同比下滑10.83%。2023年第三季度計(jì)算機(jī)板塊整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3067.28億元，同比增長4.40%，主要由于上海鋼聯(lián)、神州數(shù)碼等收入體量權(quán)重較高的上市公司收入增速較快；2023年第三季度計(jì)算機(jī)板塊實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤110.08億元，同比增長5.86%，主要受益于神州數(shù)碼、大華股份等凈利潤體量權(quán)重較高的上市公司凈利潤增速較快；2023年第三季度計(jì)算機(jī)板塊實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤95.45億元，同比下滑4.19%。
　　從中位數(shù)看，計(jì)算機(jī)板塊收入增速中位數(shù)高于全部A股、創(chuàng)業(yè)板指、中小綜指。由于上市公司業(yè)績增速非正態(tài)分布，中位數(shù)較整體均值更能反映大部分企業(yè)業(yè)績增速水平，2023年前三季度：計(jì)算機(jī)板塊總收入增速中位數(shù)為2.85%，全部A股總收入增速中位數(shù)為2.37%，創(chuàng)業(yè)板總收入增速中位數(shù)為2.02%，中小綜指總收入增速中位數(shù)為2.11%；計(jì)算機(jī)板塊歸母凈利潤增速中位數(shù)為-5.63%，全部A股歸母凈利潤增速中位數(shù)為1.11%，創(chuàng)業(yè)板歸母凈利潤增速中位數(shù)為-7.79%，中小綜指歸母凈利潤增速中位數(shù)為2.31%；計(jì)算機(jī)板塊扣非凈利潤增速中位數(shù)為-10.36%，全部A股扣非凈利潤增速中位數(shù)為0.91%，創(chuàng)業(yè)板扣非凈利潤增速中位數(shù)為-7.35%，中小綜指扣非凈利潤增速中位數(shù)為3.57%。
　　從分布結(jié)構(gòu)上，1）靜態(tài)來看，2023年前三季度收入增速在0%-30%這一區(qū)間內(nèi)分布最為集中，其中148家公司的收入增速在此區(qū)間內(nèi)，占比49%；歸母凈利潤增速在低于-30%這一區(qū)間內(nèi)分布最為集中，110家公司的歸母凈利潤增速在此區(qū)間內(nèi)，占比36%；扣非凈利潤在低于-30%這一區(qū)間內(nèi)分布最為集中，119家公司的扣非凈利潤增速在此區(qū)間，占比39%；2）動態(tài)來看，2023前三季度收入增速在-30%-0%區(qū)間數(shù)量有所上升，絕對值上同比增加11家；歸母凈利潤在≥100%區(qū)間數(shù)量上升最多，絕對值上同比增加11家；扣非歸母凈利潤增速在0%-30%區(qū)間數(shù)量有所上升，絕對值上同比增加15家。
　　行業(yè)整體盈利質(zhì)量有所下滑。2023年前三季度，計(jì)算機(jī)板塊上市公司應(yīng)收賬款與營業(yè)收入的比重為41.98%，較去年上升3.90pct；應(yīng)付賬款與營業(yè)收入的比重為20.10%，較去年下降0.05pct；存貨與營業(yè)收入的比重為29.43%，較去年上升2.55pct；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額/營業(yè)收入為-20.41%，較去年下降5.10pct，行業(yè)整體盈利質(zhì)量有所下滑。
　　子行業(yè)業(yè)績分化加劇，智慧礦山營收增速搶眼，支付IT、軌交IT、財(cái)稅IT、車聯(lián)網(wǎng)、教育IT歸母凈利潤增速位列前茅，支付IT、教育IT、車聯(lián)網(wǎng)扣非凈利潤增速位于前列。
　　投資建議：2023年第三季度計(jì)算機(jī)板塊整體收入與利潤增速開始回升。2023年前三季度，計(jì)算機(jī)板塊子領(lǐng)域景氣度分化顯著，智慧礦山收入增速位列前茅，支付IT、教育IT在凈利潤/扣非歸母凈利潤增速均表現(xiàn)亮眼，建議關(guān)注三季報(bào)業(yè)績增速較為突出的的子領(lǐng)域。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：智能化滲透率不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)壓力企業(yè)資本開支下降。