>> 中信期貨-航運(yùn)日?qǐng)?bào)：盤面縮量震蕩各月合約漲跌分化，歐元區(qū)衰退預(yù)期升溫-231101
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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來源： |
中信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
朱子悅,李興彪 |
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現(xiàn)貨走勢(shì)
10月30日，上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI〉歐洲線收于607.05點(diǎn)，較上期上漲1.7%，11月1日，波羅的海交易所發(fā)布的全球集裝箱綜合貨運(yùn)指數(shù)（F8》為106美元FIl，運(yùn)價(jià)逐步抬升;本周中國(guó)/東亞運(yùn)往北歐的集裝箱貨運(yùn)指數(shù)（FBX11)為1055.77美元/FEU，環(huán)比上周上漲8%，反映漲價(jià)。
10月27日，上海出口集裝糟運(yùn)價(jià)指數(shù)(SEFI〉歐洲航線運(yùn)價(jià)實(shí)現(xiàn)眺漲。收76的9美元/TEl，環(huán)比上漲32.4%。由于結(jié)算價(jià)與訂艙價(jià)時(shí)間上存在滯后性，本周SF1IS/SFl點(diǎn)位系數(shù)為0.7284。10月27日，XSI歐線運(yùn)價(jià)達(dá)958美元/FEU。
運(yùn)力供給方面，10月31日，遠(yuǎn)東-歐洲航線周度運(yùn)力規(guī)模達(dá)44.4萬Tfl，周轉(zhuǎn)方面，10月31日，全球集裝箱船閑置運(yùn)力規(guī)橫占比3.2%,持續(xù)上行﹔上海港外特拍響帕隊(duì)規(guī)模為4.6萬T1;歐洲基本港外待泊船隊(duì)平均規(guī)模為8.9萬TEU，環(huán)比繼續(xù)回落。10月29日當(dāng)周，中國(guó)沿海港口完成集裝箱吞吐量570萬TEU，同比上漲3.6%。
市場(chǎng)走勢(shì)
盤面交易量進(jìn)一步收縮，各月合約漲跌不一主力收漲0.465%。今日盤面走勢(shì)震蕩為主，主力臺(tái)約全天圍繞7O點(diǎn)左右震蕩，收于782.8點(diǎn)漲0.65%;遠(yuǎn)月合約中除0合約微漲0.06%外其余合約小幅下缺，各月合的月差進(jìn)一步收窄，且明顯低于季節(jié)性均值價(jià)差水平，交易量方面，成交持倉(cāng)進(jìn)一步收縮，主力臺(tái)的全天成交14.7萬手，持倉(cāng)維持64萬手左右。預(yù)計(jì)下周隧著現(xiàn)貨價(jià)格根據(jù)提漲力度出現(xiàn)抬升。期現(xiàn)價(jià)差或?qū)⑹照?br> 歐元區(qū)通脹下跌但經(jīng)濟(jì)繳弱，衰退預(yù)期升溫。由于能源價(jià)格下跌以及高利率抑制了需求，歐元區(qū)10月通脹率降至兩年多來的最低水平，據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局初步估計(jì)，10月OPV年率初值錄得2.9%,，為2021年7月以來最低，逐漸接近歐洲央行2%錨定目標(biāo);除去年基數(shù)較高的能源外，通脹籃子中其他部分漲幅壞比均有所滑落;但受歐元區(qū)前序加息周期影響，三季度戰(zhàn)P壞比降.1不及預(yù)期，衰退預(yù)期升溫。短期來看，歐洲能源供應(yīng)體系依然脆弱，冬季來臨及地緣沖突不確定性或?qū)⒓觿W洲能源供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，使其通脹壓力及衰退風(fēng)險(xiǎn)增加。
策略:短多長(zhǎng)空,到年末前高位寬幅震蕩
行業(yè)要聞
1、10月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)《PNI）錄得49.5，重回收縮區(qū)間
10月中國(guó)制造業(yè)內(nèi)需繼絨擴(kuò)張，但供給受外需疲弱拖累小幅收縮，企業(yè)樂觀情緒略有回落。11月1日公布的21.3年10月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PNI)錄得4.5，較較9月下降1.1個(gè)百分點(diǎn),重回收縮區(qū)間。
2、BIMCO:集裝箱船船齡已達(dá)有史以來平均最高，但近年P(guān)ost-Panamax船型更新頻率較高
集裝箱航運(yùn)正在進(jìn)入船隊(duì)更新，航運(yùn)組紆BlWCt報(bào)告顯示，集裝箱船現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到了有記錄以來的最高平均船齡14.2年，而干散貨船隊(duì)的平均船齡為11.9年，而油輪的平均船齡為12.8年。具體而言，目前，集裝箱船隊(duì)中21%的船舶的船齡已超過20年，這其中0-3TEU和000-60sTEu占76%和16%，也凸顯了過去幾年的船隊(duì)更新一直集中在Post-+ansmax船段。
克拉克森研究顯示，目前集裝箱船隊(duì)手持訂單已訂92櫻集裝箱船，創(chuàng)歷史新高，相當(dāng)于現(xiàn)有船隊(duì)的25%.2023,年的船到回收量較低。2023年前9月，共有7磁船被回收，而前10年平均為8t艘。
風(fēng)險(xiǎn)提示
地緣政治沖突事件、極端天氣、國(guó)際供應(yīng)鏈中斷擾動(dòng)
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