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策略摘要
　　國際油價再次下跌，聚烯烴窄幅震蕩，基差變化不大。聚烯烴油頭生產(chǎn)利潤持續(xù)修復(fù)，成本支撐走弱，存量裝置檢修較多，目前開工維持較低水平，檢修損失量增加。丙烷強(qiáng)勢，PDH制PP虧損加劇，目前已有較多PDH裝置停車檢修。PE下游農(nóng)膜開工率季節(jié)性恢復(fù)較好，雙十一包裝膜需求旺盛，PE需求端較PP情況更好。PE進(jìn)口窗口打開，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。建議暫觀望。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存68萬噸，相比前一日累庫3萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在+30元/噸，PP華東基差在+0元/噸，基差變化不大。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，國際原油再度下跌，油制聚烯烴的生產(chǎn)利潤有所修復(fù)，聚烯烴成本支撐走弱。丙烷持續(xù)走強(qiáng)，PDH制PP生產(chǎn)利潤虧損加劇。
　　聚烯烴裝置檢修較多，目前開工維持較低水平，檢修損失量增加。常州富德30PP裝置以及山東京博20PP裝置停車檢修，PP裝置開工率降低，PE裝置開工率未變化。
　　進(jìn)出口方面，PE進(jìn)口利潤維持盈虧平衡線之上，PE進(jìn)口窗口開啟，PP進(jìn)口窗口維持關(guān)閉。
　　■策略
　?。?）單邊：暫觀望。
　　（2）跨期：無。
　　■風(fēng)險
　　宏觀政策力度，原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況。