>> 東北證券-光弘科技(300735)23Q3業(yè)績快速增長，產(chǎn)能擴張充分賦能-231031
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
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| 709KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李玖,武芃睿 |
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事件：
公司發(fā)布2023年第三季度報告，23Q3實現(xiàn)營收16.78億元，同比增長86.06%，環(huán)比增長54.40%；歸母凈利潤1.12億元，同比增長87.17%，環(huán)比增長26.81%。
點評：
消費電子行業(yè)觸底回升，公司業(yè)績有望高速增長。23Q3業(yè)績增長較快的主要原因系消費電子行業(yè)于下半年進入行業(yè)旺季，華為Mate 60系列等新機密集發(fā)布，拉動公司業(yè)績快速增長。公司憑借高質(zhì)量的電子制造服務，積累一大批優(yōu)質(zhì)的客戶，包括華為、榮耀、小米、聞泰通訊、華勤通訊等，客戶廣泛分布于消費電子、網(wǎng)絡通訊、汽車電子、智能穿戴等領(lǐng)域。隨著華為系列產(chǎn)品大舉回歸，消費電子行業(yè)景氣度觸底回升，公司業(yè)績有望保持高速增長。
拓展海外制造基地，國內(nèi)國外雙循環(huán)。隨著惠州二期生產(chǎn)基地全面達產(chǎn)，公司產(chǎn)能大幅提升。公司于2021年啟用三期智能生產(chǎn)基地、云計算和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的建設(shè)，保障未來三年產(chǎn)能提升空間。此外，公司積極拓展海外基地，深化全球化布局。成功控股收購印度光弘后，公司投資建設(shè)越南、孟加拉光弘，并于2021年陸續(xù)投入使用。公司全球布局，有望滿足全球市場需求，與客戶在世界范圍展開廣泛合作。
通信終端為基石，多維度產(chǎn)業(yè)布局。作為華為、榮耀、小米的核心供應商，公司訂單需求不斷增長，隨著消費電子行業(yè)的回暖，充足的產(chǎn)能保證成長動能充足。在原有通信終端業(yè)務基礎(chǔ)上，公司同時大力拓展智能穿戴、汽車電子、新能源等業(yè)務，積極導入行業(yè)頭部客戶，有望實現(xiàn)多業(yè)務共同增長。
給予“增持”評級。公司憑借可靠的制造能力，獲得華為等優(yōu)質(zhì)客戶認可，有望充分受益于消費電子行業(yè)景氣度復蘇。預計公司2023-2025年營收分別為51.20、65.00、79.80億元，歸母凈利潤分別為3.74、4.64、6.06億元，對應PE分別為63、50、39倍。
風險提示：下游需求不及預期，行業(yè)競爭加劇，擴產(chǎn)進度不及預期
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