>> 中泰證券-綠能慧充(600212)業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)，充電樁業(yè)務(wù)有望迎來高增-231030
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王可，王子杰 |
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事件：公司發(fā)布2023年第三季度報告，2023年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.12億元，同比增長198.94%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.25億元，同比增長280.67%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.11億元，同比增長139.28%。
業(yè)績持續(xù)高增，新能源業(yè)務(wù)收入持續(xù)攀升
2023年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.12億元，同比增長198.94%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.25億元，同比增長280.67%；單三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.59億元，同比增長389.81%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.21億元，扭虧為盈。公司營業(yè)收入高增的主要原因系公司新能源業(yè)務(wù)充電樁銷售收入增加，歸母凈利潤大幅增長的原因系新能源業(yè)務(wù)充電樁銷售收入大幅增加，利潤提高，同時單項計提壞賬準備轉(zhuǎn)回。
持續(xù)布局充電樁及儲能業(yè)務(wù)，兩項獲批助力公司業(yè)務(wù)布局。
充電樁方面，公司充電樁的核心組件自主研發(fā)，已掌握星環(huán)功率分配技術(shù)，與同行相比性價比更高，目前已得到下游客戶如國家電網(wǎng)、小桔充電、BP（英國石油）、殼牌等客戶驗證；公司積極布局海外市場，目前已經(jīng)擁有60/120/180kW歐標一體式直流充電機，可為歐標及日標電動車提供直流快充服務(wù)。儲能產(chǎn)品方面，公司已推出30kW/64kWh及107kW/215kWh儲能系統(tǒng)，可以應(yīng)用于中低壓配電網(wǎng)、分布式發(fā)電及微電網(wǎng)、用戶側(cè)的儲能產(chǎn)品，促進儲能與充電產(chǎn)品優(yōu)勢互補、協(xié)同發(fā)展。
2023年9月份，由公司牽頭組建的西安市電動汽車充換電工程技術(shù)研究中心及西安市新能源汽車智慧充電創(chuàng)新聯(lián)合體成功入選《2022年西安市工程技術(shù)研究中心擬認定名單》及《2023年西安市創(chuàng)新聯(lián)合體擬批準組建名單》，有助于公司自主創(chuàng)新能力與核心競爭力的提升。
“新能源+光儲充”前景廣闊，公司有望充分受益。
近兩年受新能源汽車市場增長及政策支持影響，充電樁市場增速較快。2017-2022年全國新能源充電樁從72億元增長到809.6億元；2023年前三季度充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為243.2萬臺，其中公共充電樁增量為66.4萬臺，隨車配建私人充電樁增量為176.8萬臺，同比上升27.9%。截止2023年9月，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施累計數(shù)量為764.2萬臺，同比增加70.3%。隨著新能源汽車的超預(yù)期增長，充電樁產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來風(fēng)口。公司深耕“充電+儲能”綜合能源領(lǐng)域，2023年8月份，公司中標中國石油充電設(shè)備采購項目，為公司業(yè)務(wù)注入動力。
定增順利落地，擬增資子公司助力光儲充業(yè)務(wù)發(fā)展
2023年8月，公司定增順利落地。本次發(fā)行使得公司整體資金實力和償債能力得到提升，流動資金得到補充。同時公司于10月公告，擬以貨幣形式對西安子公司增資人民幣2億元，未來有望更好助力公司布局光儲充業(yè)務(wù)。
盈利預(yù)測：我們維持公司2023-2025年盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年歸母凈利潤為0.82、1.44、1.85億元，對應(yīng)的PE分別為59、33、26倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：充電樁及儲能盈利不及預(yù)期；項目拓展推進不及預(yù)期；行業(yè)政策波動風(fēng)險
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