>> 宏源期貨-貴金屬日評：日本央行或于明年春季退出寬松，待美國10月新增非農(nóng)和失業(yè)率-231103
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
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來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
1、美國生產(chǎn)率刨202o年以來最大增幅，勞動力成本下降。勞動生產(chǎn)率的大漲，抵消了時薪上漲帶來的影響，或意味著遹脹壓力可能有所減輕。
2．英國央行再次按下加息“暫停鍵”，但稱降息還為時過早。英國央行稱，將在“較長時期內(nèi)”保持緊縮政策，預(yù)計2025年底通脹才會回落到2%目標(biāo),預(yù)測期內(nèi)經(jīng)濟衰退的可能性為50%。
3．許多日本央行官員認為，退出的時機可能在明年春季左右，屆時年度工資談判是否會導(dǎo)致大幅加薪的問題已經(jīng)明朗。
小結(jié)
美聯(lián)儲11月暫停加息且鮑威爾表示加息接近結(jié)束但未考慮降息，說明美聯(lián)儲將保持高位利率更長時間;美國財政部10年期以下債券發(fā)行規(guī)模符合預(yù)期，但因10年期及以上債券發(fā)行規(guī)模小于預(yù)期，垂加美國民主與共和黨對24年財政預(yù)算仍未達成一致，汽車行業(yè)罷工使美國1o月ISW制造業(yè)FMI大幅低于預(yù)期和前值，使美國長期國債收益率大幅下降，但后續(xù)仍需警惕美國經(jīng)濟與就業(yè)表現(xiàn)強勁預(yù)期修正中長期國債定價。歐洲央行10月暫停加息使主要再融資利率保持4.5%，且將在必要時間內(nèi)維持足夠限制性水平，資產(chǎn)購買計劃AFP以可預(yù)測的速度下滑，緊急抗疫購債計劃(PEPP)的再投資將持續(xù)到2024年底，且歐洲央行行長拉加德表示暫停加息不是永遠不會再加息。歐元區(qū)10月消費者物價指數(shù)調(diào)和CPI和核心CPI年率分別為2.9%和5%均低于預(yù)期和前值，歐元區(qū)與德國及法國Marlit制造和服務(wù)業(yè)FTI連續(xù)多個月低于枯榮線引發(fā)經(jīng)濟衰退擔(dān)憂，德國《歐元區(qū)》三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值CDP季率為-0.1%《-0.1%)高于預(yù)期但低于前值（低于預(yù)期和前值），使市場預(yù)期歐洲央行加息周期或已結(jié)束并將于24年三季度開啟降息。
英國央行9月暫停加息而維持關(guān)鍵利率為5.25%，但將保持足夠隕制利率足夠長時間并為未來留下加息空間。英國7月國內(nèi)生產(chǎn)總值CDP和工業(yè)產(chǎn)出月率分別為-6.5%和-0.7%均低于預(yù)期和前值，10月larkit制造業(yè)《服務(wù)業(yè)》FTI為45.2(49.2)高于預(yù)期和前值（低于預(yù)期和前值)，9月消費者物價指數(shù)CPI《核心CPI)年率為6.7%《6.1%）高于預(yù)期且持平前值（低于預(yù)期和前值》，使市場預(yù)期英國央行11月或暫停加息。日本央行10月決定銀行活期利率維持-0.1%不變，10年期國債收益率維持O%左右并以債息上限1%為參考進行收益率曲線控制。日本9月消費者物價指數(shù)CPI《核心CPI）為3%(2.8%）持平預(yù)期但低于前值（高于預(yù)期但低于前值)。
因此，預(yù)計貴金屬價格或謹慎偏強，關(guān)注倫敦金（1930-1950)1970-1980附近支撐位及2100-220o附近壓力位，滬金（430-450)460-470附近支揮位及490-500附近壓力位，倫敦銀21-22附近支撐位及23.5-24.5附近壓力位，滬銀5400-5700附近支撐位及6000-6200附近壓力位,建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約。《觀點評分:1>
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