>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評：日本央行或于明年春季退出寬松，待美國10月新增非農和失業(yè)率-231103
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、俜治鰩熌壳邦A計,今年和2024年的市場將分別過剩33.8萬噸和25萬噸，與7月調查時分別短缺19.175萬噸和6.6萬噸的預期截然不同。預計2024年LME現(xiàn)貨鋁價格平均為每噸2,350美元，較當前價格高5%。預計2023年現(xiàn)貨鋁均價為2,270美元/噸,2022年為2,707美元/噸。
②近日，廣西鋁業(yè)集團旗下百色廣投銀海鋁生產的3.28萬噸電解原鋁液順利通過中國有色金屬工業(yè)協(xié)會綠色產品評價中心認證，成功推動35萬噸電解槽節(jié)能改造項目圓滿完成啟槽復產，旗下華銀鋁業(yè)120萬噸氧化鋁管道化升級改造項目一次性投產成功。另- -方面，加快完成行業(yè)認證，提前布局搶占先機。旗下百色廣投銀海鋁于2022年成功成為廣西首家“綠鋁”碳標簽試點單位，當前超3萬噸綠電鋁產品獲行業(yè)認證。
?、凵轿鞯貐^(qū)氧化鋁企業(yè)11月液堿采購價下調600元/噸。
④SM11月2日訊，新疆某煤電公司11月1日凌晨發(fā)生發(fā)電機組輸煤皮帶事故停機的情況。據(jù)最新消息，相關的鋁廠未受到影響，該鋁廠自備電廠機組及鋁用電力|供應均為并網運行,企業(yè)配套發(fā)電機組出現(xiàn)問題之后，企業(yè)暫使用網電生產，電解鋁廠處于滿負荷生產狀態(tài)。
?、軸MHM11月2日訊，據(jù)調研獲悉，內蒙古某白音華鋁業(yè)于近日通電啟槽，該企業(yè)一期共建設40萬噸電解鋁產能，今年.上半年已經完成20萬噸電解鋁產能，此次通電|啟動剩余20萬噸電解鋁產能，該部分產能或于年底達產,企業(yè)將完成-期40萬噸滿負荷運行。
氧化鋁，電解鋁
1)上游:三門峽鋁土礦因復墾要求而開采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊,使中國企業(yè)積極尋求進口鋁土礦或促11月進口量環(huán)比增加，幾內亞和澳洲鋁士礦以執(zhí)行長|單為主促價格持穩(wěn)，使中國港口鋁土礦到港量較上周減少;河南鋁土礦供給偏緊致晉豫氧化鋁產能因生產成本過高或礦石供給不足而560萬噸減產和200萬噸停產，山東東岳140萬噸氧化鋁產能因鋁土礦供給不足而減停產,重慶水江和先鋒氧化鋁產能分別暫?；蛲顺?0萬噸，內蒙和貴州氧化鋁產能因資金或成本而分別暫停20萬噸，廣西信發(fā)減停產50萬噸氧化鋁產能已復產部分，或使國內11月氧化鋁生產量環(huán)比減少而供給偏緊，而且鋁土礦價處高位存生產成本支撐和國內氧化鋁供需緊平衡使下游剛需采購為主;國內廢鋁持貨商捂貨惜售而出貨積極性一般致現(xiàn)貨供給略緊，重熔棒等下游訂單無顯著好轉桑加利潤壓縮甚至虧損而按需采購為|主致現(xiàn)貨成交一般;國內電解鋁9月生產量中鋁水比例為73.2%，理論加權平均完全成本升至16200元/噸以上，內蒙古白音華剩余20萬噸新增產能已經通電啟槽，但因云南電解鋁產能因枯水期限電或于近日開始減產約115萬噸，或使國內電解鋁11月生產量環(huán)比下降;滬倫鋁價比值略高于近五年平均值，進口窗口關閉或限制|中國電解鋁進口量，使中國保積區(qū)電解鋁庫存量較上周增加;中國主要消費地鋁錠出庫量較上周減少，新疆鋁錠集中到貨和前期進口鋁持續(xù)到貨使中國電解鋁社會庫存量較上周增加;倫金所電解鋁庫存量較昨日減少;以上說明新疆鋁錠集中到貨和前期進口鋁陸續(xù)清關使國內電解鋁供給寬松,但是云南電解鋁產能或將逐步開|啟減產。
2)下游:國內鋁棒下游保持剛需采購致現(xiàn)貨成交一般，使中國主流消費地鋁棒出庫量較上周增加，廣西某鋁棒廠爆炸影響供給使中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周減少;傳統(tǒng)消費淡季來臨致下游需求預期轉弱，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產能開工率較上周略降，其中鋁型材(華東和華南城改與公用及商用樓訂單有所回暖支撐建筑型材產能開工率有所回升，但天氣轉冷或使北方需求逐步減少，建筑型材企業(yè)因保資金流而積極回款形成產完即發(fā)模式而僅準備安全生產庫存;多家組件廠累|庫較多且預計11月減產致光伏型材下游需求量減少，頭部及二三線生產企業(yè)訂單量下滑而對原材料保持按需采購并僅留安全生產庫存:山東與福建等地部分企業(yè)表示汽車型材訂單略有好轉)產能開工率較上周下降;鋁線纜(山東與江蘇等地區(qū)電網11月施工照常且行業(yè)交貨量較大，使大多數(shù)龍頭鋁線纜企業(yè)訂單排產至明年而|成品庫存較低，但中小型鋁線纜企業(yè)新增訂單下滑而排產至11月底且成品庫存積壓促12月或重點去庫回收貨款，鋁線纜企業(yè)按需采購為主且通常采購3-5天需求量)、鋁板帶(大型鋁板帶企業(yè)在手訂單相對充裕，但是部分小型企業(yè)表示新增訂單后繼乏力甚至出貨不暢，海外需求亦缺乏回暖預期)、鋁箔(傳統(tǒng)消費淡季臨近和海內外需求沒有好轉預期，使部分企業(yè)反饋新增和在手訂單下滑而生產節(jié)奏放緩)、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產車輪轂等汽車零部件，傳統(tǒng)消費淡季來臨致訂單量走弱，原生鋁合金企業(yè)昔遍預期產銷量環(huán)比難升致產能開工率難以升高)、再生鋁合金(傳統(tǒng)消費淡季臨近致下游多按需采購，使再生鋁廠訂單缺乏明顯增量，大型企業(yè)訂單相對飽滿，但中小企業(yè)因需求不足及庫存與成本壓力而產能開工率持穩(wěn)或下降)產能開工率較.上周持平;以上說明國內電解鋁下游剛需采購為主致現(xiàn)貨成交一般。
因此，預計氧化鋁價格或保持高位震蕩，關注2850-2950附近支擇位及3200- 3500附近壓力位，建議投資者短線輕倉
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