>> 中信期貨-化工策略日報：估值壓力積累，化工反彈趨緩-231103
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
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| 2096KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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近日預期利好仍有釋放，黑色市場再反彈，對煤化工有一定帶動，化工估值仍偏修復，但驅(qū)動或已邊際放緩，且原油仍偏承壓，整體估值端壓力仍有所積累。供需面去看，雖然近期利好預期提振一定市場，但整體仍偏謹慎，供需面難言強支撐，對估值修復是有拖累的。因此短期關(guān)注政策利好情況，反彈持謹慎觀點，不建議追多。
甲醇：供需矛盾不大，甲醇震蕩下行
尿素：現(xiàn)貨報價持穩(wěn)運行，成交有所降溫
乙二醇：檢修裝置恢復，加大價格壓力
PTA：整體估值偏低，建議逢低買入
短纖：價格近高遠低，加工費近強遠弱
PP：國內(nèi)外宏觀偏暖，PP短期或震蕩
塑料：美聯(lián)儲未進一步加息，宏觀仍偏暖下塑料短期或延續(xù)震蕩
苯乙烯：成本強勢放緩，苯乙烯承壓震蕩
PVC：出口環(huán)比好轉(zhuǎn)，PVC謹慎樂觀
燒堿：預期改善&現(xiàn)實承壓，燒堿暫觀望
瀝青：瀝青利潤繼續(xù)修復
高硫燃油：重油增產(chǎn)高硫燃油利空持續(xù)兌現(xiàn)
低硫燃油：高低硫價差反彈驅(qū)動逐步具備
PX：供需仍偏承壓，PX震蕩運行
單邊策略：短期反彈謹慎，或逐步偏空對待。
對沖策略：多瀝青空高硫，多甲醇多L空PP
風險因素：原油大幅反彈，國內(nèi)利好政策持續(xù)
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