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核心觀點
　　板塊一周表現(xiàn)：近一周滬深300指數(shù)上漲0.61%，醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)上漲1.67%，較滬深300的相對收益為1.06%，行業(yè)排名第5位。自2023年初以來，滬深300指數(shù)下跌7.43%，醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)下跌6.11%，較滬深300的相對收益為1.31%，整體漲跌幅在行業(yè)中排名17位。分子板塊來看，近一周7個申萬醫(yī)藥子行業(yè)中，6個子行業(yè)均上漲，其中SW醫(yī)療商業(yè)II漲幅最大，為3.43%，僅SW中藥II下跌，跌幅為-0.09%。自年初以來，整體醫(yī)藥板塊走勢一般，2個子行業(yè)上漲，為SW化學(xué)制劑和SW生物制品II，漲幅分別為3.95%和1.34%，其余5個子行業(yè)均下跌，其中SW醫(yī)療服務(wù)II下跌幅度居首，為-13.58%。
　　個股周度跟蹤：1）個股漲跌幅來看：從個股漲跌幅來看，近一周醫(yī)藥行業(yè)A股（包括科創(chuàng)板）有311家股票漲幅為正，106家股票下跌。近一周漲幅排名前五的個股為賽隆藥業(yè)（+31.76%）、賽托生物（+21.21%）、奧泰生物（+19.86%）、共同藥業(yè)（+18.72%）、祥生醫(yī)療（+16.43%）。近一周跌幅排名前五的個股為海特生物（-14.52%）、博瑞醫(yī)藥（-14.33%）、亞寶藥業(yè)（-14.07%）、常山藥業(yè)（-13.41%）、英科醫(yī)療（-8.24%）。2）陸股通持股：近一周北向資金合計凈買入10.40億元，其中流入52.25億元，流出41.86億元。從陸股通持倉情況來看，增持前五分別為前沿生物-U、奧泰生物、蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)、亨迪藥業(yè)、翰宇藥業(yè)。減持前五分別為一心堂、羚銳制藥、悅康藥業(yè)、諾泰生物、科倫藥業(yè)。3）大宗交易：近一周醫(yī)藥生物行業(yè)中共有15家公司發(fā)生大宗交易，成交總金額為6.42億元。大宗交易成交前五名為特寶生物、圣湘生物、艾力斯、愛博醫(yī)療、藥明康德。
　　板塊估值水平：近一周醫(yī)藥生物板塊的PE（TTM）估值達(dá)到28.49X，仍低于近五年平均PE34.06X。近一周板塊估值略有調(diào)整，仍處于歷史較低水平。同行業(yè)相比，醫(yī)藥生物板塊PE-TTM相對于剔除金融的全部A股溢價率為5.97%，相對滬深300的溢價率為158.22%。
　　行業(yè)要聞：1）第三批鼓勵仿制藥品建議目錄公示；2）CDE發(fā)布《藥物臨床試驗樣本量估計指導(dǎo)原則（征求意見稿）》；3）先聲藥業(yè)CDK4/6抑制劑曲拉西利在中國獲得常規(guī)批準(zhǔn)；4）禮來阿爾茨海默病抗體療法在中國申報上市。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　建議關(guān)注：長期來看，醫(yī)保控費和常態(tài)化集采將會持續(xù)，企業(yè)需要選擇新的品種、充分抓住臨床需求，因此我們看好具有真正創(chuàng)新能力的企業(yè)，建議重點關(guān)注產(chǎn)品端的需求機會。醫(yī)療器械方面，常規(guī)診療不斷恢復(fù)疊加政策邊際放松，板塊有望迎來戴維斯雙擊，建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療(300760，買入)、三友醫(yī)療(688085，買入)、佰仁醫(yī)療(688198，買入)等。創(chuàng)新藥方面，嚴(yán)格審評下研發(fā)持續(xù)推進(jìn)，關(guān)注前沿臨床進(jìn)展，建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥(600276，買入)、京新藥業(yè)(002020，買入)、興齊眼藥(300573，增持)、康辰藥業(yè)(603590，買入)等。CXO方面，行業(yè)景氣度有望邊際改善，具備底部投資價值，建議關(guān)注陽光諾和(688621，買入)、藥明康德(603259，買入)、康龍化成(300759，增持)等。
　　風(fēng)險提示
　　集采政策實施力度超預(yù)期的風(fēng)險、疫情反復(fù)導(dǎo)致的風(fēng)險、企業(yè)研發(fā)不及預(yù)期的風(fēng)險、資產(chǎn)并購與管線并購等與投資相關(guān)的風(fēng)險