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價格：本周鋼材價格上漲。本周20mm HRB400材質(zhì)螺紋價格為3940元/噸，較上周環(huán)比+4.5%，熱軋3.0mm價格為3940元/噸，較上周環(huán)比+2.1%。本周原材料價格分化，港口鐵礦石價格上漲；焦炭價格下跌；廢鋼價格上漲。
　　利潤：本周螺紋鋼利潤上升。長流程方面，我們測算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周+38元/噸，+1元/噸和-73元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤環(huán)比前一周上升。
　　產(chǎn)量與庫存：本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比上升，五大鋼材廠庫周環(huán)比下滑、社庫周環(huán)比下滑。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量911萬噸，周環(huán)比升4.46萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比增3.09萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比升1.37萬噸，螺紋鋼本周增產(chǎn)1.51萬噸至262.28萬噸。分不同煉鋼方式來看，本周長、短流程螺紋鋼產(chǎn)量分別為229.87萬噸、32.41萬噸，周環(huán)比分別-0.6萬噸、+2.11萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存周環(huán)比降37.64萬噸至986.59萬噸，鋼廠總庫存433.85萬噸，周環(huán)比降17.71萬噸，其中，螺紋鋼社庫降25.46萬噸，廠庫降10.15萬噸。表觀消費(fèi)量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費(fèi)量297.89萬噸，環(huán)比升1.82萬噸，本周建筑鋼材成交日均值16.76萬噸，環(huán)比增長2.92%。
　　投資建議：宏觀層面，萬億國債對市場預(yù)期有所提振，增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，利好相關(guān)管材標(biāo)的。短期來看，鋼材品種消費(fèi)分化，建材消費(fèi)環(huán)比上升，板材消費(fèi)環(huán)比下滑，其中螺紋鋼表觀消費(fèi)量297.89萬噸，周環(huán)比升1.82萬噸。庫存方面，社庫、廠庫延續(xù)去庫。供應(yīng)方面，鋼材產(chǎn)量小幅回升。整體看，萬億國債提振預(yù)期，關(guān)注后續(xù)不同板塊消費(fèi)表現(xiàn)。推薦：1）普鋼板塊：寶鋼股份、華菱鋼鐵、南鋼股份；2）特鋼板塊：甬金股份、中信特鋼、方大特鋼、廣大特材；3）石墨電極標(biāo)的：方大炭素；4）管材標(biāo)的：友發(fā)集團(tuán)、新興鑄管。建議關(guān)注：高溫合金標(biāo)的：撫順特鋼。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)用鋼需求超預(yù)期下滑；鋼價大幅下跌；原材料價格大幅波動。