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核心觀點(diǎn)：
　　稀土：供需結(jié)構(gòu)依舊偏緊，價(jià)格具備向上彈性。據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2023年我國稀土開采和冶煉總量控制指標(biāo)同增14.29%和13.86%，增幅較22年各25%左右明顯下調(diào)，終端電車、風(fēng)機(jī)等需求尚有一定支撐，鐠釹供需仍處緊平衡狀態(tài)；此外，據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，氧化鐠釹價(jià)格較年初已跌近30%，較21年以來處相對低位，價(jià)格向上彈性更大。展望后市，工業(yè)機(jī)器人、新能源汽車、風(fēng)力發(fā)電機(jī)等終端需求長期增長的趨勢不變，高性能釹鐵硼永磁在終端滲透率有望持續(xù)提升，而供應(yīng)增幅收窄情況下，稀土供需偏緊或推動價(jià)格回升。
　　氟化工：企業(yè)盈利基本觸底，長景氣周期有望開啟。20-22年是我國三代制冷劑配額鎖定期，頭部企業(yè)大幅擴(kuò)產(chǎn)競爭配額，產(chǎn)能快速擴(kuò)張?jiān)斐晒┙o壓力，價(jià)格戰(zhàn)壓縮企業(yè)利潤，據(jù)氟化工上市企業(yè)三季報(bào)披露數(shù)據(jù)，盈利情況基本觸底，環(huán)比已有所改善；展望后市，配額管控落地后，各企業(yè)將通過收縮產(chǎn)能置換利潤空間，氟化工產(chǎn)業(yè)有望迎來供需修復(fù)，企業(yè)盈利能力將提升，從而開啟長景氣周期。
　　特種氣體：本周國內(nèi)特氣市場表現(xiàn)平穩(wěn)，供需整體變化不大。傳統(tǒng)石化、玻璃、特種鋼材等需求一般，三氯氫硅、氟化氫、三氟化硼等價(jià)格持穩(wěn)；半導(dǎo)體、液晶面板等高端領(lǐng)域用電子特氣行情延續(xù)穩(wěn)勢，電子級三氟化氮、三氟化硼、六氟化硫、四氟化碳等產(chǎn)品供需穩(wěn)定、價(jià)格持穩(wěn)。展望后市，終端半導(dǎo)體、顯示面板等產(chǎn)業(yè)庫存漸去化，基本面有望改善，電子特氣需求有望逐步釋放。
　　投資建議：
　　本周，我們建議關(guān)注稀土、氟化工、特氣板塊。稀土：供應(yīng)指標(biāo)增幅收窄、供需偏緊，價(jià)格向上彈性更大，產(chǎn)業(yè)價(jià)值中樞有望抬升，建議關(guān)注擁有稀土原料配額的龍頭企業(yè)：中國稀土。氟化工：配額管控落地，供需基本面漸修復(fù)，長景氣周期開啟，建議關(guān)注三代制冷劑產(chǎn)能領(lǐng)先企業(yè)：巨化股份、三美股份、昊華科技，及上游螢石資源龍頭：金石資源。特氣：終端上行周期將至、需求有望逐漸釋放，建議關(guān)注產(chǎn)品具高壁壘、進(jìn)口依賴特征，產(chǎn)能不斷擴(kuò)大的頭部企業(yè)：金宏氣體、南大光電、華特氣體。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1）終端需求增速不及預(yù)期。若終端新能源汽車、儲能、光伏、風(fēng)電裝機(jī)需求增速放緩，不及預(yù)期，上下游博弈加劇，中上游材料價(jià)格可能承壓。2）供應(yīng)釋放節(jié)奏大幅加快。3）地緣政治擾動原材料價(jià)格。4）替代技術(shù)和產(chǎn)品出現(xiàn)。5）重大安全事故發(fā)生。