>> 中郵證券-中金黃金(600489)業(yè)績增長符合預(yù)期，萊州匯金注入-231104
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李帥華 |
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公司發(fā)布2023年三季報，業(yè)績增長符合預(yù)期
公司業(yè)績增長符合預(yù)期。2023年10月27日晚，中金黃金發(fā)布2023年三季報。2023年前三季度，公司實現(xiàn)營收455.55億元，同比增長13.78%；實現(xiàn)歸母凈利潤20.72億元，同比增長32.5%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤20.97億元，同比增長31.59%；其中，第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入160.37億元，同比增長11.21%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.97億元，同比增長51.71%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤6.79億元，同比增長49.68%。
三季度產(chǎn)銷量穩(wěn)定，礦產(chǎn)金銷量略有下降
前三季度，公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量為13.9噸，同比下降6.6%；礦山銅產(chǎn)量為6.1萬噸，同比上漲1.5%；礦產(chǎn)金銷量13.3噸，同比下降7.8%；礦山銅銷量6.8萬噸，同比上漲22.6%。第三季度，公司完成礦產(chǎn)金銷量4.7噸，環(huán)比二季度下降4.1%；礦產(chǎn)銅銷量2.6萬噸，環(huán)比增長6.1。
萊州匯金并表，增量前景廣闊
2023年7月，公司收購控股股東黃金集團(tuán)持有的萊州中金黃金礦業(yè)有限公司100%股權(quán)完成交割，萊州匯金并表；交易對價為48.54億元。萊州中金持有萊州匯金礦業(yè)投資有限公司的44%股權(quán)，萊州匯金持有紗嶺金礦采礦權(quán)。萊州匯金礦業(yè)投資有限公司保有黃金資源儲量372.06噸，平均品位2.77克/噸。生產(chǎn)規(guī)模一期為396萬噸/年，二期為198萬噸/年。該股權(quán)收購大大提升了公司資源儲量，增強(qiáng)了公司高質(zhì)量發(fā)展能力。
盈利預(yù)測
預(yù)計公司2023/2024/2025年實現(xiàn)營業(yè)收入
601.40/621.13/653.55億元，分別同比增長5.23%/3.28%/5.22%（23E25E下調(diào)）；歸母凈利潤分別為28.58/32.78/34.31億元（23-25E下調(diào)），分別同比增長34.99%/14.70%/4.67%，對應(yīng)EPS分別為0.59/0.68/0.71元。
以2023年11月3日收盤價10.54元為基準(zhǔn)，對應(yīng)2023-2025E對應(yīng)PE分別為17.88/15.58/14.89倍。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：
宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；美聯(lián)儲加息超預(yù)期；產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期。
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