>> 中信建投-傳媒行業(yè)周觀點(diǎn)：互動游戲／短劇爆火，OpenAI大會在即，堅定看好反彈-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 1477KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊艾莉 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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核心觀點(diǎn)
1、互動游戲&短劇出圈，看好內(nèi)容創(chuàng)新
近日真人互動游戲出圈，短劇關(guān)注度也提升，本質(zhì)是拓寬了傳媒的內(nèi)容創(chuàng)新、產(chǎn)品供給，看好游戲&影視公司受益，包括：1）降成本：非頭部藝人參演，CG制作更便宜；2）產(chǎn)品&渠道增量：當(dāng)前暫不需版號，除主機(jī)游戲平臺外，還可上線流媒體；3）與新技術(shù)貼近，看好與AI、MR的結(jié)合。
1）IP：中文在線、掌閱科技、閱文集團(tuán)、奧飛娛樂
2）游戲：紫天科技、三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特、神州泰岳、巨人網(wǎng)絡(luò)、富春股份
3）影視：百納千成、華策影視、芒果超媒、檸萌影視、華誼兄弟、唐德影視
2、OpenAI大會在即，看好AI應(yīng)用
關(guān)注11/6 OpenAI首次開發(fā)者大會，預(yù)計：1）推出含內(nèi)存存儲的API，調(diào)用成本有望再次下降；2）持續(xù)布局多模態(tài)，GPT-4V和DALL·E 3的API接口可能推出。從9月以來，AI應(yīng)用出圈頻率加快，包括9月ChatGPT多模態(tài)、AI教育數(shù)據(jù)佳；10月AI視頻“郭德綱說英語”出圈；11月電商AI亮相，AI正多點(diǎn)開花。
1）AI多模態(tài)：萬興科技、美圖、焦點(diǎn)科技、易點(diǎn)天下、湯姆貓等；
2）其他（教育/電商等）：世紀(jì)天鴻、南方傳媒、皖新傳媒、光云科技、值得買
3、三季報落地，期待業(yè)績回暖
傳媒三季度業(yè)績整體較為平淡，但預(yù)期已落地，看好回暖
1）游戲：10月Top50游戲流水同比+28%，小游戲景氣度持續(xù)，看好三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特等
2）影視：賀歲&春節(jié)檔將至，各家優(yōu)質(zhì)影片待映，看好光線傳媒、博納影業(yè)、貓眼娛樂
3）順周期：梯媒認(rèn)可度+消費(fèi)恢復(fù)邊際向好，看好分眾傳媒；潮玩出海空間大，看好泡泡瑪特
市場走勢回顧
1）A股方面：本周申萬傳媒指數(shù)上漲5.13%，位列31個行業(yè)正數(shù)第1。此外，電子(申萬)/計算機(jī)(申萬)/通信(申萬)的漲跌幅分別為4.32%/0.98%/-0.51%，全行業(yè)排名分別為正數(shù)第2/正數(shù)第6/正數(shù)第22。上證綜指上漲0.43%，深證成指上漲0.85%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.98%。
2）港股方面：恒生科技指數(shù)上漲3.45%，恒生指數(shù)上漲1.53%。美股方面，納斯達(dá)克中國科技股指數(shù)上漲3.63%，納指上漲6.61%。
風(fēng)險提示
版權(quán)保護(hù)力度不及預(yù)期，知識產(chǎn)權(quán)未劃分明確的風(fēng)險，IP影響力下降風(fēng)險，與IP或明星合作中斷的風(fēng)險，大眾審美取向發(fā)生轉(zhuǎn)變的風(fēng)險，競爭加劇的風(fēng)險，用戶付費(fèi)意愿低的風(fēng)險，消費(fèi)習(xí)慣難以改變的風(fēng)險，關(guān)聯(lián)公司公司治理風(fēng)險，內(nèi)容上線表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險，生成式AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險，產(chǎn)品研發(fā)難度大的風(fēng)險，產(chǎn)品上線延期的風(fēng)險，營銷買量成本上升風(fēng)險，人才流失的風(fēng)險，人力成本上升的風(fēng)險，政策監(jiān)管的風(fēng)險，商業(yè)化能力不及預(yù)期的風(fēng)險。
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