>> 國信證券-農(nóng)業(yè)深度報告：大宗農(nóng)產(chǎn)品投資分析框架-白糖-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
大小： |
1547KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
魯家瑞,李瑞楠 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
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核心摘要
◆國際糖價分析框架
圍繞產(chǎn)量的供需關(guān)系是糖價走勢的絕對主導(dǎo)因素，周期啟動時，通常受到產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)、美元走弱和油價高漲三重因素推動。
◆國內(nèi)糖價分析框架
在配額外糖進口決定供需的情況下，國內(nèi)糖價多數(shù)時間跟隨國際糖價波動；國內(nèi)糖價和國際糖價的階段背離主要由國儲糖、進口限制等政策因素導(dǎo)致，通常發(fā)生在國內(nèi)糖價較低的周期始末且持續(xù)時間較短。
◆相關(guān)標的
中糧糖業(yè)、廣農(nóng)糖業(yè)。
◆風(fēng)險因素
糖價波動風(fēng)險；匯率波動風(fēng)險；自然災(zāi)害風(fēng)險。
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