>> 華西證券-傳媒行業(yè)周報系列2023年第44周：游戲、視頻雙現(xiàn)爆款，看好板塊反彈機會-231106
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 1876KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙琳 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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無限制-登錄即可下載 |
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市場行情回顧
2023年第44周（實際交易日為2023.10.30-2023.11.3）上證指數(shù)上漲0.43%，滬深300指數(shù)上漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.98%。恒生指數(shù)上漲1.53%，恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)上漲2.07%，行業(yè)領先恒生指數(shù)0.54pct。SW傳媒指數(shù)上漲5.13%，領先創(chuàng)業(yè)板指數(shù)3.14pct，在申萬一級31個行業(yè)漲跌幅排名中位列第一位。子行業(yè)中影視、游戲和廣電位列前三位，分別為上漲7.96%、5.54%和4.64%。
核心觀點
互動游戲爆火，小游戲+AI陪伴有望成為行業(yè)新增長極。近期，國產真人戀愛影視游戲《完蛋！我被美女包圍了》登頂steam國區(qū)暢銷榜首.我們認為，刨除宣發(fā)等外部因素，其成功的要點在于將中式爽文短平快的特征融合日式GALGAME的劇情內核，瞄準國內男玩家的情感需求，同時利用接受度更高的真人影像來制作互動畫面，極大拓寬受眾圈層。AI天然具備情感陪伴屬性，多模態(tài)技術使其能力從文本互動擴大至影視生成，參考微信、抖音小游戲市場規(guī)模正逆勢高速增長，我們認為AIGC+開發(fā)者工具升級浪潮下，輕量化互動游戲有望為行業(yè)帶來增量。
“郭德綱說英語”破圈，AI音視頻契合UGC創(chuàng)作趨勢。近期，郭德綱說英語相聲、特朗普說中文等二創(chuàng)視頻快速出圈。在AI技術加持下，語音翻譯不僅能模擬原有聲線，還能調整視頻中人物口型，使其接近二次翻譯后的發(fā)聲模式。繼AI孫燕姿（翻唱）、AI相機（圖片生成）后，AI郭德綱（視頻翻譯）出圈，再次將前沿AI技術轉化為現(xiàn)實爆款，與當下短視頻平臺UGC創(chuàng)作屬性、微短劇等輕量化內容的火爆契合，我們看好在AI技術的加持下，供給端誕生更多優(yōu)質內容，復制海外AI平臺增收、增利曲線。
傳媒行業(yè)數(shù)據(jù)
截至2023年11月3日，院線電影排名前三為《拯救嫌疑人》《河邊的錯誤》和《二手杰作》；網(wǎng)播電影排名前三為《最后的真相》《封神第一部:朝歌風云》和《金蛇夫人》；影視劇集排名前三為《為有暗香來》《田耕紀》《蓮花樓》；綜藝排名前三分別為《花兒與少年絲路季第五季》《奔跑吧第七季》《披荊斬棘第三季》；動漫排名前三分別為《吞噬星空》《完美世界》和《斗破蒼穹年番》；iOS游戲暢銷榜前三為《王者榮耀》《金鏟鏟之戰(zhàn)》和《蛋仔派對》；安卓游戲熱玩榜排名前三分別為《原神》《崩壞：星穹鐵道》和《王者榮耀》。
核心觀點
繼續(xù)推薦游戲行業(yè)，板塊整體回調后配置性價比高，當前估值處于相對低位，重點關注發(fā)力小游戲、有產品儲備、有催化的優(yōu)質公司，疊加港股情緒整體改善，受益標的包括：網(wǎng)易、騰訊、三七互娛。
OpenAI開發(fā)者大會即將召開，我們認為頭部科技企業(yè)AI投資力度將持續(xù)，重點推薦關注多模態(tài)、數(shù)據(jù)版權、數(shù)字人、數(shù)字展示相關標的，受益標的包括風語筑、芒果超媒、捷成股份、中國出版、中文在線。
風險提示
監(jiān)管政策不確定性風險；宏觀經濟下行風險。
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