久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本期投資提示：
　　行業(yè)觀點(diǎn)：三季報(bào)多家企業(yè)超預(yù)期，疊加金九銀十銷量持續(xù)火熱，基本面強(qiáng)勁，板塊關(guān)注度持續(xù)較高；同時(shí)上周工信部出臺(tái)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》，機(jī)器人板塊關(guān)注度有所回升，受益標(biāo)的小鵬、拓普、雙環(huán)等漲幅可觀。我們認(rèn)為后續(xù)依然以華為、理想產(chǎn)業(yè)鏈為主線條，同時(shí)市場有望逐漸預(yù)熱小米及其產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注。
　　三季報(bào)總結(jié)，產(chǎn)品升級(jí)、原材料降價(jià)及規(guī)模效應(yīng)成超預(yù)期主要推手，但匯兌漸成拖累項(xiàng)?？春肣4銷量進(jìn)一步邊際改善帶來的經(jīng)營兌現(xiàn)確定性。整車方面，Q3行業(yè)整體批發(fā)/零售表現(xiàn)亮眼，分別為675 /571萬輛，同比+3%/+2%，環(huán)比+12%/+8%，其中Q3新能源乘用車批發(fā)銷量再度沖高，達(dá)236萬輛，同比+26%，環(huán)比+16%，滲透率達(dá)35%，出口市場也成為另一重要增長點(diǎn)，比亞迪、長城汽車等車企憑借降本、產(chǎn)品向上及出口等因素三季報(bào)表現(xiàn)亮眼；零部件方面，Q3行業(yè)景氣度繼續(xù)回暖，自主、新能源的崛起帶動(dòng)零部件市場進(jìn)一步增長，海外需求穩(wěn)定、運(yùn)費(fèi)下行也將利好出口企業(yè)，保隆科技、繼峰股份、松原股份、瑞鵠模具、英搏爾等多家零部件企業(yè)三季報(bào)超預(yù)期。
　　UAW工會(huì)成員罷工結(jié)束。美國三大汽車巨頭均與UAW達(dá)成協(xié)議，9月15日至今的罷工正式結(jié)束。此次罷工也成為美國近25年以來，持續(xù)時(shí)間最長的汽車行業(yè)罷工。和談后UAW成員工資將快速增長。到2028年合同期結(jié)束時(shí)，汽車三巨頭的多數(shù)工會(huì)工人年薪（不含加班費(fèi)）將達(dá)到8.5萬美元左右。罷工經(jīng)過及談判結(jié)果為美三大車企帶來巨大經(jīng)營壓力。根據(jù)三大汽車巨頭三季度財(cái)報(bào)，美國汽車工人罷工對(duì)Stellantis集團(tuán)的凈收入產(chǎn)生約30億歐元（約32億美元）的負(fù)面影響；福特汽車表示，為期41天的罷工導(dǎo)致公司損失了13億美元，超過了第三季度12億美元的凈利潤，由于罷工導(dǎo)致的損失，福特已撤回全年的業(yè)績指引；罷工也給通用汽車帶來財(cái)務(wù)壓力，已使其損失約8億美元。而提升時(shí)薪意味著勞動(dòng)成本的增加。福特汽車首席財(cái)務(wù)官約翰·勞勒表示，工人在未來四年半內(nèi)將加薪25%，這將使每輛車的人工成本增加850到900美元。
　　10月，新能源車企除埃安、深藍(lán)、哪吒外環(huán)比普漲。11家新能源車企合計(jì)交付49.75萬輛，環(huán)比+4%，銷量持續(xù)提升。具體來看，2023年10月比亞迪銷量30.18萬輛，同比+39%；埃安銷量4.15萬輛，同比+38%；理想銷量4.04萬輛，同比+302%；小鵬銷量2萬輛，同比+292%；零跑銷量1.82萬輛，同比+159%；蔚來銷量1.61萬輛，同比+60%；深藍(lán)銷量1.55萬輛，同比+90%；極氪銷量1.31萬輛，同比+29%；問界銷量1.27萬輛，同比+6%；哪吒銷量1.21萬輛，同比-33%；嵐圖銷量0.61萬輛，同比+138%。整體來看與上月情況相比，新勢(shì)力車企交付繼續(xù)爬升，月銷環(huán)比增長。
　　投資分析意見：整車方面，研究框架的迭代提示我們應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注華為（產(chǎn)業(yè)鏈）及理想，同時(shí)對(duì)強(qiáng)勢(shì)品牌比亞迪也應(yīng)報(bào)以更積極的態(tài)度。而智能化賽道上的小鵬、長安則有望成為下一輪的新焦點(diǎn)。零部件方面，伴隨大盤情緒企穩(wěn)+三季報(bào)多家企業(yè)超預(yù)期+十月汽車銷量持續(xù)強(qiáng)勁，板塊關(guān)注度進(jìn)一步提高，后續(xù)看好華為M9的訂單發(fā)酵，理想Mega預(yù)熱，建議關(guān)注華為、理想產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司：新泉股份、星宇股份、科博達(dá)、保隆科技、瑞鵠模具、愛柯迪、川環(huán)科技、溯聯(lián)股份、明新旭騰、松原股份等。
　　核心風(fēng)險(xiǎn)：部分環(huán)節(jié)供應(yīng)鏈安全風(fēng)險(xiǎn)、終端需求復(fù)蘇不及預(yù)期、原材料漲價(jià)超預(yù)期。