>> 安信證券-國防軍工行業(yè)周觀察：第十屆北京香山論壇召開，國防部回應加拿大艦載直升機挑釁行為-231106
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
大小： |
1053KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領先大市 |
作者： |
張寶涵,馬卓群 |
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周核心觀點：
1）第十屆北京香山論壇召開，張又俠同俄羅斯國防部長舉行會談。第十屆北京香山論壇于10月30日-31日在北京召開。論壇期間，99個官方代表團、19國國防部長、14國軍隊總長（國防軍司令）、6個國際組織代表及專家學者和各國觀察員等1800余名嘉賓，圍繞“共同安全、持久和平”主題展開了多場研討。10月30日，中央軍委副主席張又俠在北京八一大樓同訪華并出席第十屆北京香山論壇的俄羅斯國防部長紹伊古舉行會談。張又俠說，發(fā)展永久睦鄰友好、全面戰(zhàn)略協作、互利合作共贏的中俄關系，是符合歷史邏輯的戰(zhàn)略抉擇。今年3月，習近平總書記對俄羅斯進行歷史性訪問，同普京總統共同擘畫中俄新時代全面戰(zhàn)略協作伙伴關系藍圖。在兩國元首戰(zhàn)略引領下，中俄關系始終保持高水平，兩軍關系發(fā)展勢頭強勁，各領域交流合作成果豐碩。中方愿與俄方共同努力，積極應對各種安全威脅和挑戰(zhàn)，攜手維護全球戰(zhàn)略平衡與穩(wěn)定。紹伊古說，穩(wěn)定的俄中關系對全球和地區(qū)安全穩(wěn)定具有重要意義，俄方愿與中方持續(xù)深化務實交流合作，不斷鞏固提升兩國兩軍關系水平。中俄戰(zhàn)略關系進一步加深，或有望進一步深化軍事領域及軍貿合作，相關行業(yè)需求持續(xù)釋放。
2）兩大戰(zhàn)區(qū)分別提及南海臺海近期問題，國防部回應加拿大艦載直升機挑釁行為。10月30日，南部戰(zhàn)區(qū)新聞發(fā)言人就菲39號護衛(wèi)艦非法闖入中國黃巖島鄰近海域發(fā)表談話。菲艦當日未經中國政府批準，非法闖入中國黃巖島鄰近海域，中國人民解放軍南部戰(zhàn)區(qū)組織?？毡?，依法跟蹤監(jiān)視、喊話警告、攔阻管制。菲方行為嚴重侵犯中方主權，嚴重違反國際法和國際關系基本準則，極易引發(fā)誤解誤判。我們正告菲方立即停止侵權挑釁，切實避免事態(tài)進一步升級。11月1日，美國“佩拉爾塔”號驅逐艦、加拿大“渥太華”號護衛(wèi)艦過航臺灣海峽并公開炒作。東部戰(zhàn)區(qū)新聞發(fā)言人表示，中國人民解放軍東部戰(zhàn)區(qū)組織?？毡θ谈O(jiān)警戒，依法依規(guī)處置。戰(zhàn)區(qū)部隊時刻保持高度戒備，堅決捍衛(wèi)國家主權安全和地區(qū)和平穩(wěn)定。11月4日，據國防部報道，加拿大國防部發(fā)表聲明稱，加方軍用直升機近日在南海遭遇中國軍隊殲-11戰(zhàn)機“攔截”。國防部新聞發(fā)言人表示，加拿大“渥太華”號護衛(wèi)艦先后2架次不明意圖的艦載直升機逼近中國西沙領空。期間解放軍組織海空兵力依法識別查證、多次喊話警告，但加方直升機不僅拒不回應，還采取超低空飛行等挑釁動作，事后通過媒體大肆渲染炒作，對中方進行指責抹黑。加方此舉違反中國國內法及有關國際法，危害中方主權安全，是別有用心的惡意挑釁行徑。當前周邊局勢日趨復雜，十四五期間全軍加快武器裝備現代化建設，產業(yè)鏈預計未來將伴隨相關型號列裝放量而充分受益。
重點關注航空、航天、信息化、無人化、新材料等方向：
1）航空裝備：無論是周邊局勢或是?？哲娊ㄔO都對軍機提出了新的要求，當前我國軍機從數量和結構都存在較大的提升空間，預計隨著國防預算向武器裝備尤其空軍、海軍傾斜，有望推動軍機換裝列裝加速。前期多公司披露大額合同負債或將進一步改善產業(yè)鏈現金流，促進產品生產交付。我們認為航空裝備在十四五期間將呈現高景氣，帶動產業(yè)鏈業(yè)績提升，此外軍品定價機制改革及股權激勵方案的增加也將推動行業(yè)利潤水平提升。建議關注：【中航重機】、【航宇科技】、【中航沈飛】、【中航西飛】、【航發(fā)動力】、【中航電子】、【江航裝備】、【中航光電】、【派克新材】、【邁信林】。
2）航天裝備：導彈行業(yè)驅動因素主要來自：一是迭代期、二是戰(zhàn)略儲備需求增加、三是實戰(zhàn)化訓練帶動。導彈領域可能成為十四五期間最具彈性的細分領域，相關上市公司業(yè)績增長較快，關注導彈板塊的整體性機會，重點關注業(yè)績彈性大、導彈業(yè)務占比高的標的。在北斗導航領域，北斗衛(wèi)星導航產業(yè)鏈預計2023年仍將保持較高增速，在北斗導航產業(yè)鏈中北斗導航芯片、北斗導航終端需求增速較高。在衛(wèi)星互聯網領域，中國衛(wèi)星網絡集團有望成為國內衛(wèi)星互聯網的主力軍，目前雖然國內衛(wèi)星互聯網還在發(fā)展初期，但衛(wèi)星互聯網仍將成為6G移動通信的重要發(fā)展方向。建議關注：【航天電器】、【國博電子】、【新雷能】、【廣東宏大】【盟升電子】等。
3）軍工信息化：因國產化進程、軍隊現代化建設、新型號更新速度加快等因素，自2018年以來持續(xù)超越行業(yè)增長，關注軍工半導體、上游電子元器件、雷達及電子對抗、通信導航遙感等方向，部分公司業(yè)績已率先進入快速成長階段。建議關注：【振華科技】、【紫光國微】、【鴻遠電子】、【智明達】、【盛路通信】等。
4）無人化：“二十大”報告提出要加快無人智能作戰(zhàn)力量發(fā)展，隨著我國無人機的逐步列裝以及國外軍貿需求不斷提升，無人機產業(yè)鏈將充分受益。在軍用無人機方面，我們建議關注擁有先進無人機整機業(yè)務，以及盈利能力強、技術含量高的零部件上市公司，對應標的為【中無人機】、【航天彩虹】、【航天電子】等。民用工業(yè)及警用無人機雖然當前國內市場規(guī)模并不大，但用途廣泛，未來發(fā)展空間巨大。我們建議關注
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