>> 華安證券-機械設備行業(yè)周報：繼續(xù)看好機械板塊內需回升-231104
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 836KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張帆,徒月婷 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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本周市場表現(xiàn)：
本周上證綜指上漲0.43%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.98%，滬深300指數(shù)上漲0.61%。中證1000指數(shù)上漲0.95%。機械設備行業(yè)指數(shù)上漲0.95%，跑贏上證綜指0.52pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指1.03pct，跑贏滬深300指數(shù)0.34pct，和中證1000指數(shù)持平。年初至今來看，機械設備行業(yè)指數(shù)上漲1.40%。
周觀點更新：
本周申萬機械設備指數(shù)上漲0.95%，位列各行業(yè)指數(shù)前十。二級行業(yè)中，自動化設備受工信部印發(fā)《人形機器人創(chuàng)新發(fā)展指導意見》消息帶動，周漲幅達2.98%；其次是通用設備上漲1.63%。我們在此前一周周報中觀點為：“根據(jù)我們近期觀察到的行業(yè)信息，通用設備領域整體的內需企穩(wěn)回升，預計隨著各項經濟政策的發(fā)揮效果，國內機械行業(yè)需求將進一步回暖。盡管板塊行情或仍有反復，但整體上，我們認為行業(yè)配置價值上升?！蔽覀兝^續(xù)維持這一判斷。
本周重點研究成果：
本周外發(fā)泰川機床公司深度《老牌國企煥新顏，全面布局未來可期》，盛劍環(huán)境公司深度《領先半導體廢氣治理企業(yè)，拓展新能源領域》。冰輪環(huán)境公司點評《利潤率持續(xù)提升，下游冷鏈需求維持高景氣》，漢鐘精機公司點評《盈利能力持續(xù)提升，看好三大主營業(yè)務長期發(fā)展》，景津裝備公司點評《利潤率穩(wěn)中有升，成套設備+出口構建未來增長點》，青鳥消防公司點評《盈利能力持續(xù)提升，看好消防業(yè)務未來成長性》。
泰川機床公司深度：改革成效顯著，老牌機床國企煥發(fā)新顏；高端化發(fā)展穩(wěn)步推進，進口替代空間廣闊；錨定高精高效部件，持續(xù)開拓市場；聚焦減速器，組合發(fā)展進一步打開空間。我們預測公司2023-2025年營業(yè)收入分別為40.9/50.7/59.7億元，歸母凈利潤分別為2.52/3.55/4.53億元，以當前總股本計算的攤薄EPS為0.25/0.35/0.45元。公司當前股價對2023-2025年預測EPS的PE倍數(shù)分別為42/30/23倍。首次覆蓋給予“買入”投資評級。
盛劍環(huán)境公司深度：泛半導體廢氣治理領軍企業(yè)；顯示、集成電路國產替代推進，拓展新能源領域；構建系統(tǒng)+設備+材料產品矩陣。我們預測公司2023-2025年營業(yè)收入分別為15.03/20.81/28.69億元，歸母凈利潤分別為1.65/2.26/3.27億元，2023-2025年歸母凈利潤CAGR為36%，以當前總股本1.25億股計算的攤薄EPS為1.32/1.81/2.62元。公司當前股價對2023-2025年預測EPS的PE倍數(shù)分別為24/18/12倍，首次覆蓋給予“買入”評級。
冰輪環(huán)境公司點評：公司發(fā)布三季報；公司利潤率持續(xù)提升，工商業(yè)冷鏈市場維持高景氣；核心制冷技術實力強勁，持續(xù)拓展下游新工業(yè)場景。冷鏈行業(yè)維持高景氣度，我們看好公司冷熱業(yè)務的長期發(fā)展，同時考慮到股權激勵方案預計產生的各期會計成本，調整盈利預測為公司2023-2025年營業(yè)收入預測為80.7/101.0/120.4億元，歸母凈利潤調整為6.99/8.75/10.36億元，維持“買入”投資評級。
漢鐘精機公司點評：公司發(fā)布三季報，三季度業(yè)績持續(xù)高增長；公司產品結構持續(xù)優(yōu)化，利潤率水平持續(xù)提升；真空業(yè)務仍有提升空間，制冷設備業(yè)務穩(wěn)定增長。公司業(yè)績持續(xù)高增，我們根據(jù)三季報情況，調整2023-2025年營業(yè)收入預測為40.1/47.2/55.5億元；歸母凈利潤預測為8.7/10.4/12.4億元。當前股價對應的PE倍數(shù)為13/11/9倍，維持“買入”投資評級。
景津裝備公司點評：公司發(fā)布三季報，業(yè)績符合市場預期；公司費用管控持續(xù)優(yōu)化，利潤率水平穩(wěn)中有升；產品端看好成套設備未來增長，區(qū)域端持續(xù)發(fā)力海外市場。我們調整公司2023-2025年營業(yè)收入預測為63.08/72.56/83.73億元，歸母凈利潤預測為10.31/11.91/13.81億元。當前股價對應的PE倍數(shù)為13/12/10倍。維持“買入”投資評級。
青鳥消防公司點評：公司發(fā)布三季報，利潤增速大于營收增速；加大產品研發(fā)及業(yè)務推廣力度，多項措施并舉，利潤率穩(wěn)中有升；消防業(yè)務整體平穩(wěn)增長，持續(xù)看好未來成長性。根據(jù)三季報數(shù)據(jù)，我們小幅修改盈利預測為：2023-2025年預測營業(yè)收入為52.36/60.23/68.85億元；2023-2025年預測歸母凈別為6.72/7.91/9.09億元。我們看好公司長期發(fā)展，公司當前股價對應的PE為14/11/10倍。維持“買入”投資評級。
本周行業(yè)及上市公司重要事項：
行業(yè)層面，光伏/風電設備方面，中共中央政治局：加快建設東北地區(qū)風光火核儲一體化能源基地；東方風電自主研制的B1130A型葉片在廣東鑒衡陽江風電葉片檢測中心順利完成靜力試驗。機器人方面，工業(yè)和信息化部近日印發(fā)《人形機器人創(chuàng)新發(fā)展指導意見》，提出到2025年，我國人形機器人創(chuàng)新體系初步建立，“大腦、小腦、肢體”等一批關鍵技術取得突破，確保核心部組件安全有效供給；10月27日，五菱建廠65周年大會在寶駿基地新建成的精益智造工廠召開。在上汽通用五菱建廠65周年之際，全球首個島式精益智造工廠——上汽通用五菱精益智造工廠正式竣工投產；西北工業(yè)大學在機器交互方面取得創(chuàng)新進展。半導體設備方面，蘋果發(fā)布M3系列PC芯片，采用3nm工藝；清華發(fā)布新Nature，實現(xiàn)光電融合新突破。鋰電設備方面，清陶能源70億固態(tài)電池項目落戶內蒙古；中國化學與物理
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