久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

◆工業(yè)自動(dòng)化行業(yè)短期承壓，建議關(guān)注國產(chǎn)化率&集中度加速提升的工業(yè)機(jī)器人
　　我們選取10家工業(yè)自動(dòng)化標(biāo)的，包括【埃斯頓】【匯川技術(shù)】（東吳電新組覆蓋）【埃夫特】【新時(shí)達(dá)】【拓斯達(dá)】【機(jī)器人】【怡合達(dá)】【綠的諧波】【國茂股份】【中大力德】進(jìn)行分析。2023Q1-Q3工業(yè)自動(dòng)化行業(yè)實(shí)現(xiàn)營收382.95億元，同比+19%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤43.81億元，同比+12.8%。具體來看板塊分化較為嚴(yán)重：①核心零部件企業(yè)：如綠的諧波、國茂股份，受行業(yè)整體波動(dòng)影響較大，利潤增速出現(xiàn)下滑；②工業(yè)機(jī)器人企業(yè)：例如埃斯頓、匯川技術(shù)、機(jī)器人，雖然整體行業(yè)景氣較低，但龍頭企業(yè)通過積極布局需求旺盛的光伏賽道，利潤增速位于板塊前列。
　　◆看好“自主可控”進(jìn)階的機(jī)床行業(yè)。
　　我們選取7家機(jī)床行業(yè)標(biāo)的，包括【國盛智科】【科德數(shù)控】【創(chuàng)世紀(jì)】【海天精工】【浙海德曼】【秦川機(jī)床】【紐威數(shù)控】進(jìn)行分析。2023Q1-Q3七家機(jī)床企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收115億元，分別同比-6%；利潤端七家機(jī)床企業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤11.5億元，同比-21.2%。利潤端增速低于收入端，行業(yè)盈利能力有所下滑，主要系行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下，價(jià)格端壓力較大，但下行周期頭部企業(yè)加強(qiáng)費(fèi)用管控，期間費(fèi)用率仍保持較穩(wěn)定狀態(tài)。展望未來，我們認(rèn)為機(jī)床行業(yè)將迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，在航天軍工、出口等高景氣下游布局完善的龍頭企業(yè)將贏得先機(jī)。此外在自主可控重要性逐步凸顯的背景下，建議關(guān)注數(shù)控系統(tǒng)等核心零部件環(huán)節(jié)和老牌機(jī)床央國企。
　　◆刀具行業(yè)短期承壓，看好鈦合金等新方向。
　　我們選取4家刀具行業(yè)標(biāo)的，包括【華銳精密】【歐科億】【沃爾德】【恒鋒工具】進(jìn)行分析，2023Q1-Q3合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收22.1億元，同比+19%。盈利端2023Q1-Q3歸母凈利潤為4.4億元，同比基本持平。盈利端增速低于行業(yè)收入增速，主要系盈利能力下滑。一方面，受行業(yè)需求下滑，產(chǎn)能利用率下降影響，行業(yè)毛利率有所下滑；另一方面，行業(yè)期間費(fèi)用率也有提升，主要受股份支付費(fèi)用等因素影響。但行業(yè)整體不乏新亮點(diǎn)，鈦合金加工導(dǎo)入3C趨勢(shì)加速，將會(huì)帶動(dòng)刀具整體用量提升。
　　◆投資建議：工業(yè)自動(dòng)化推薦【國茂股份】【埃斯頓】【怡合達(dá)】【綠的諧波】，建議關(guān)注【埃夫特-U】；刀具推薦【歐科億】【華銳精密】【新銳股份】;機(jī)床行業(yè)推薦【科德數(shù)控】【海天精工】【紐威數(shù)控】【國盛智科】【華中數(shù)控】【秦川機(jī)床】；注塑機(jī)行業(yè)推薦【伊之密】
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣度不及市場(chǎng)預(yù)期；零部件斷供風(fēng)險(xiǎn)；大宗商品漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。