>> 華西證券-美迪西(688202)業(yè)績受國內(nèi)投融資趨冷影響顯著，持續(xù)加強(qiáng)國內(nèi)外市場拓展-231106
| 上傳日期： |
2023/11/7 |
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| 881KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
崔文亮,徐順利 |
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事件概述
公司發(fā)布2023年三季報：23年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.83億元，同比下降4.60%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.15億元，同比下降58.68%，實現(xiàn)扣非凈利潤1.00億元，同比下降62.02%。
分析判斷:
業(yè)績受國內(nèi)投融資趨冷影響顯著，持續(xù)加強(qiáng)國內(nèi)外市場拓展
公司23Q3單季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.11億元，同比下降37.50%，我們判斷主要受國內(nèi)投融資環(huán)境趨冷影響下相關(guān)項目執(zhí)行放緩影響。另外公司23Q3單季度的毛利率和凈利率均呈現(xiàn)一定壓力，主要受到公司國內(nèi)外新實驗室投產(chǎn)等因素帶來的營業(yè)成本與收入不匹配因素影響。公司23年前三季度銷售費(fèi)用為0.58億元，同比增長44.02%，占收入比重達(dá)到4.93%，持續(xù)加強(qiáng)國內(nèi)外市場拓展，為未來中長期業(yè)績增長奠定基礎(chǔ)。展望未來，我們判斷短期將繼續(xù)會受國內(nèi)外投融資環(huán)境趨冷因素影響，中長期來看，公司繼續(xù)強(qiáng)化技術(shù)能力建設(shè)和國內(nèi)外市場業(yè)務(wù)拓展，有望逐漸恢復(fù)業(yè)績彈性。
業(yè)績預(yù)測及投資建議
考慮到國內(nèi)投融資環(huán)境的變化，調(diào)整前期盈利預(yù)測，即2023-2025年營收從19.57/23.19/27.53億元調(diào)整為15.78/17.18/19.14億元，EPS從2.85/3.53/4.20元調(diào)整為1.12/1.43/1.60元，對應(yīng)2023年11月03日71.02元/股收盤價，PE分別為63/50/45倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
公司訂單需求低于預(yù)期、募投項目投產(chǎn)低于預(yù)期、核心技術(shù)骨干及管理層流失風(fēng)險、競爭加劇的風(fēng)險。
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