>> 華泰期貨-EB日報：EB庫存未見好轉(zhuǎn)，純苯延續(xù)低庫存-231107
| 上傳日期： |
2023/11/7 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議逢低配多。周一純苯港口庫存下降0.98萬噸，繼續(xù)維持低庫存。苯乙烯方面，華東以及華南港口庫存凈增長和約為0.1萬噸，無明顯變化。下游低負(fù)荷背景下原預(yù)期EB快速累庫，然而EB周頻港口累庫速率慢于預(yù)期，關(guān)注EB估值偏低狀態(tài)下的下游備貨意愿，EB虧損背景下開工率開始下滑，目前EB生產(chǎn)利潤偏低已反映累庫預(yù)期，總體純苯給予EB支撐。
核心觀點
■市場分析
周一純苯港口庫存3.2萬噸（-0.98萬噸）。純苯加工費273美元/噸（+3美元/噸），港口庫存對加工費有支撐。
EB基差155元/噸（-10元/噸）；生產(chǎn)利潤-459元/噸（+53元/噸）。
需求來看，上周ABS開工快速下降，拖累EB需求。
■策略
?。?）建議逢低配多。周一純苯港口庫存下降0.98萬噸，繼續(xù)維持低庫存。苯乙烯方面，華東以及華南港口庫存凈增長和約為0.1萬噸，無明顯變化。下游低負(fù)荷背景下原預(yù)期EB快速累庫，然而EB周頻港口累庫速率慢于預(yù)期，關(guān)注EB估值偏低狀態(tài)下的下游備貨意愿，EB虧損背景下開工率開始下滑，目前EB生產(chǎn)利潤偏低已反映累庫預(yù)期，總體純苯給予EB支撐。
?。?）跨期套利：觀望。
■風(fēng)險
上游原油價格大幅波動，純苯下游投產(chǎn)兌現(xiàn)程度，苯乙烯虧損檢修放量情況
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