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策略摘要
　　建議保持觀望。上游PTA檢修增加帶來加工費(fèi)反彈，PF生產(chǎn)利潤逐步回落。下游逐步進(jìn)入淡季，工廠庫存壓力仍在。后續(xù)關(guān)注原料端的裝置關(guān)停節(jié)奏及工廠庫存變化。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　PF基差-10元/噸（-10），基差偏弱。
　　PF生產(chǎn)利潤8元（-43），工廠利潤持續(xù)回落。
　　上周滌綸短纖權(quán)益庫存天數(shù)15（-0.3），庫存開始去化；1.4D實(shí)物庫存20.4（+0.8），1.4D權(quán)益庫存13天（+0.1）。
　　上周直紡滌短負(fù)荷87.3%（-0.8），工廠負(fù)荷下降；滌紗開工率68%（+0）。
　　昨日短纖產(chǎn)銷在44%（+7），產(chǎn)銷偏弱。
　　■策略
　　建議保持觀望。上游PTA檢修增加帶來加工費(fèi)反彈，PF生產(chǎn)利潤逐步回落。下游逐步進(jìn)入淡季，工廠庫存壓力仍在。后續(xù)關(guān)注原料端的裝置關(guān)停節(jié)奏及工廠庫存變化。
　　 ■風(fēng)險(xiǎn)
　　上游原料價(jià)格波動(dòng)，下游需求水平變化。