>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：黑色系列-231108
| 上傳日期： |
2023/11/8 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
（1）以美元計價，中國10月出口同比下降6.4%，中國10月進口同比增長3%。
?。?）國資委：加強重點領(lǐng)域風(fēng)險防控，嚴(yán)格規(guī)范開展金融衍生品業(yè)務(wù)。
【趨勢強度】
鐵礦石趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
近期下游產(chǎn)量趨穩(wěn)，最新數(shù)據(jù)顯示鐵水產(chǎn)量的下滑速度依然較為緩慢，但隨著需求季節(jié)性支撐逐漸褪去和北方冬季的來臨，后期鐵水產(chǎn)量進一步降低的驅(qū)動預(yù)期仍存。另一方面，供應(yīng)延續(xù)穩(wěn)定寬松態(tài)勢，非主流礦在高價的吸引下也有所增量，后期港口的累庫斜率或變得更為陡峭。隨著供需格局在未來逐步轉(zhuǎn)松，以及在下游鋼廠利潤情況的壓制之下，礦價進一步向上的空間或較為有限，但同時市場對于之后鐵水的下降斜率觀點分歧較大，需求的變化節(jié)奏仍有較大的不確定性，疊加近期宏觀預(yù)期上修等因素的影響，建議投資者以高位寬幅震蕩對待。
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