>> 五礦期貨-農產品期權日報-231108
| 上傳日期： |
2023/11/8 |
大小： |
775KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
棉花：新疆地區(qū)籽棉收購均價漲跌互現?，F貨方面，昨日儲備棉投放量縮減，市場棉價趨穩(wěn)，棉紗價格也在走穩(wěn)與下跌之間徘徊，部分紡企停止下調報價保持觀望，也有部分企業(yè)庫存壓力較大，繼續(xù)下調報價。目前紡企新接訂單仍較困難，部分企業(yè)只能接到幾天以內訂單，下調開機維持生產，盡量減少產出以緩解庫存壓力。
白糖：國際方面消息，印度糖廠協會ISMA發(fā)布了對2023/24年度的預測，在不考慮轉向乙醇生產的情況下，2023/24年度的糖產量估計約為3370萬噸，而2022/23年度估計為3660萬噸。國內方面消息，糖企報價持穩(wěn)為主，少數上調10-20元/噸。廣西區(qū)糖企部分品牌陳糖陸續(xù)清庫，現貨成交持續(xù)走量。印度和泰國預期減產，并且印度已官宣禁止出口，泰國也對食糖進行監(jiān)管出口，明年一季度貿易流將會非常緊缺。
【期權分析及策略建議】
?。?）玉米期權
標的行情：玉米（C2401)自高點震蕩下行近兩個月跌破前期低點，前三周反彈回暖震蕩上行，呈現短期多頭的市場行情走勢形態(tài)，跌幅0.39%報收于2544。
期權分析：期權隱含波動率報收于10.22%（+0.07%），自高處加速跌破下軌道線后跌速放緩震蕩下行，短期較低位置盤整；期權持量PCR報收于1.07，緩慢下行后寬幅震蕩。
策略建議：構建賣出偏多頭的看漲+看跌期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如C2401：S_C2401-P-2540，S_C2401-P-2560和S_C2401-C-2560，S_C2401-C-2580。
?。?）豆粕期權
標的行情：豆粕(M2401)一個多月以來多頭趨勢方向上震蕩下行，近三周以來反彈上升震蕩上行，市場行情短期偏多頭，漲幅0.90%報收于4157。
期權分析：豆粕期權隱含波動率報收于17.42%（-0.73%），自較高位置快速下跌后跌幅放緩，在較低位置窄幅盤整半個月后弱勢上升；期權持倉量PCR報收于1.42，持續(xù)下行后反彈回暖震蕩上行。
策略建議：構建看漲牛市價差策略，獲取方向性收益，若市場行情快速上行至高行權價，則平倉離場，如M2401，B_M2401-C-4050，B_M2401-C-4100和S_M2401-C-4150，S_M2401-C-4200。
?。?）棕櫚油期權
標的行情：棕櫚油(P2401)兩月前自高點持續(xù)緩慢下跌后寬幅盤整一個多月，有前期低點支撐，呈現出中期寬幅震蕩短期上行的行情，漲幅0.00%報收于7378。
期權分析：棕櫚油期權隱含波動率報收于22.86%（+0.85%），自高點震蕩下行后短期窄幅波動；持倉量PCR報收于0.55，短期震蕩上行。
策略建議：構建賣出偏多頭的看漲+看跌期權組合策略，獲取時間價值收益，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如P2401：S_P2401-P-7300@10, S_P2401-P-7400@10和S_P2401-C-7400@10，S_P2401-C7500@10。
?。?）白糖期權
標的行情：白糖(SR2401)整體表現為前期震蕩上行遇阻回落后一個多月震蕩下行，近三周緩慢震蕩上行，跌幅0.14%報收于6939。
期權分析：白糖期權隱含波動率報收于13.00%（-0.13%），自上軌道線快速下降跌破下軌道線后跌速放緩；期權持倉量PCR報收于1.64，持續(xù)緩慢下跌。
策略建議：構建賣出偏多頭的看漲+看跌期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如SR2401：S_SR2401P6900@10，S_SR2401P7000@10和S_SR2401C7000@10，S_SR2401C7100@10。
?。?）棉花期權
標的行情：棉花(CF2401)近一個月結束高位盤整行情弱勢反彈遇阻回落后震蕩下行，前兩周窄幅盤整，上周以來加速下跌后寬幅震蕩，跌幅0.47%報收于15715。
期權分析：棉花期權隱含波動率報收于18.82%（+0.35%），自較高位置加速下跌后跌速放緩震蕩下行，短期低點窄幅波動；持倉量PCR震蕩下行后低位窄波動，于較低位置報收于0.82。
策略建議：構建賣出偏多頭的看漲+看跌期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如CF2401：S_CF2401P15800，S_CF2401P16000和S_CF2401C16000，S_CF2401C16200。
注：持倉量PCR：期權的持倉量PCR，是從期權的賣方角度分析市場的參與程度。期權持倉量PCR為1.00時，一般認為是市場行情的多空分界線。
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