久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2023年三季報(bào)，前三季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)1.54%。戶儲(chǔ)需求放緩，第三季度公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，后續(xù)還需靜待需求修復(fù)。維持增持評(píng)級(jí)。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　2023年前三季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)1.54%：公司發(fā)布2023年三季報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入30.49億元，同比減少14.55%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.55億元，同比增長(zhǎng)1.54%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)6.2億元，同比減少3.96%。2023年前三季度，公司綜合毛利率同比提升3.70個(gè)百分點(diǎn)至35.88%，綜合凈利率同比提升3.40個(gè)百分點(diǎn)至21.48%；期間費(fèi)用率同比增長(zhǎng)1.22個(gè)百分點(diǎn)至10.53%。
　　2023Q3公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損：2023Q3公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.38億元，同比減少110.05%，環(huán)比減少116.57%。我們認(rèn)為公司第三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，是收入與盈利能力同步下滑的結(jié)果。收入方面，2023Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.92億元，同比減少71.29%，環(huán)比減少32.17%，主要是受戶儲(chǔ)市場(chǎng)需求階段性放緩的影響，公司產(chǎn)品銷售量較去年同期有所下降，帶來(lái)營(yíng)業(yè)收入減少。盈利能力方面，公司三季度毛利率為25.21%，同比下降10.39個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降6.83個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)主要是受到鋰價(jià)下行帶動(dòng)儲(chǔ)能電芯、儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格大幅下行的影響；在毛利率下行、開工率不足的情況下，公司三季度凈利率下滑幅度顯著高于毛利率下滑幅度，達(dá)到-7.78%，致使公司三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。我們認(rèn)為，后續(xù)伴隨鋰價(jià)逐步企穩(wěn)，下游持幣觀望的客戶有望逐步開始采購(gòu)，需求修復(fù)或有望帶動(dòng)公司收入與盈利能力同步修復(fù)。
　　集中競(jìng)價(jià)回購(gòu)公司股份彰顯信心：2023年8月17日，公司董事長(zhǎng)提議以0.80-1.20億元回購(gòu)公司股份，截至2023年9月30日，公司通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購(gòu)公司股份34.50萬(wàn)股，支付資金總額4,537萬(wàn)元。我們認(rèn)為，公司的股份回購(gòu)計(jì)劃有助于維護(hù)廣大投資者利益，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的投資信心，同時(shí)彰顯出管理層對(duì)公司未來(lái)持續(xù)發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可。
　　估值
　　在當(dāng)前股本下，結(jié)合公司三季報(bào)虧損情況，我們將公司2023-2025年預(yù)測(cè)每股收益調(diào)整至4.36/6.03/8.21元（原2023-2025年預(yù)測(cè)為12.77/19.18/24.76元），對(duì)應(yīng)市盈率26.4/19.0/14.0倍；但考慮到公司在鋰價(jià)穩(wěn)定后量利均有望修復(fù)，維持增持評(píng)級(jí)。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)超預(yù)期；原材料價(jià)格高于預(yù)期；產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；降本不達(dá)預(yù)期；儲(chǔ)能需求不達(dá)預(yù)期；海外開拓不達(dá)預(yù)期。