>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報(bào)-231109
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
大小： |
2554KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王俊,楊澤元 |
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大豆/粕類
【重要資訊】
豆粕周三小幅收漲，巴西中部干旱交易延續(xù)，夜盤高位震蕩。豆粕01日盤收4129元/噸，菜粕01日盤收3059元/噸。豆粕市場(chǎng)價(jià)漲跌互現(xiàn)，東莞4220（0）元/噸，廣東油廠豆粕報(bào)4230（0）元/噸，廣東油廠菜粕3280（0）元/噸。豆粕成交弱，總成交3.54萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交3.54萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交0萬(wàn)噸。
巴西中部未來(lái)一周降雨仍然偏少，南部降水充沛，最主要的考驗(yàn)在本周六開始直到下周六的一周，巴西中部將面臨40度以上的連續(xù)高溫，一般熱浪會(huì)維持幾天，若超出預(yù)期則可能對(duì)農(nóng)作物產(chǎn)生較大影響。阿根廷產(chǎn)區(qū)偏正常。
【交易策略】
巴西大豆11月相當(dāng)于美豆6月，目前11月北部、中西部高溫及降水偏差比美豆今年6月要更弱，按美豆經(jīng)驗(yàn)來(lái)看有單產(chǎn)下調(diào)預(yù)期，需要繼續(xù)觀察12、1月雨季的情況。阿根廷方面天氣形勢(shì)較好，東南部降水充沛。由于巴西種植面積增4%，若單產(chǎn)跟美豆下調(diào)幅度一樣，則巴西產(chǎn)量持平，23/24全球大豆則增產(chǎn)1450萬(wàn)噸，仍然是寬松的。若干旱預(yù)期嚴(yán)重，則美豆中樞可能放高預(yù)期。目前支撐盤面的巴西高溫及干旱預(yù)計(jì)持續(xù)到20號(hào)左右，下周面臨熱浪考驗(yàn)，預(yù)計(jì)美豆及豆粕短期還是偏強(qiáng)，20-27號(hào)這周降水預(yù)計(jì)超出平均水平，熱浪可能也有所緩解。
油脂
【重要資訊】
1、巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)（Anec）預(yù)計(jì)，巴西11月大豆出口料為515萬(wàn)噸，去年同期為192萬(wàn)噸。巴西11月玉米出口料為835萬(wàn)噸，去年同期為547萬(wàn)噸。巴西11月豆粕出口料為226萬(wàn)噸，去年同期為135萬(wàn)噸。
2、11月8日豆油成交38500噸，棕櫚油成交100噸。
周三油脂日內(nèi)寬幅震蕩為主，夜盤小幅收跌。棕櫚油01收7384元/噸，豆油01收8240元/噸，菜油01收8521元/噸?；钪行裕瑥V州24度棕櫚油7400（-20）元/噸，江蘇一級(jí)豆油8570（+30）元/噸，南通三菜8700（+30）元/噸。
【交易策略】
近期棕櫚油產(chǎn)區(qū)天氣形勢(shì)差，國(guó)內(nèi)大豆油廠開機(jī)率低，對(duì)植物油形成支撐。消費(fèi)方面，成交偏差，國(guó)內(nèi)外庫(kù)存仍然較高，壓制價(jià)格中樞，預(yù)計(jì)12月份才會(huì)見到馬棕庫(kù)存下降趨勢(shì)。當(dāng)前市場(chǎng)在低價(jià)區(qū)間交易減產(chǎn)及馬棕去庫(kù)預(yù)期，但現(xiàn)實(shí)庫(kù)存仍然是很高的位置，預(yù)計(jì)上漲不會(huì)流暢，逢低做多為主，關(guān)注原油及棕櫚油產(chǎn)區(qū)天氣發(fā)展情況。
白糖
【重點(diǎn)資訊】
周三日盤鄭糖偏弱震蕩，主力合約收于6940元/噸，較上個(gè)交易日下跌9元/噸。廣西集團(tuán)報(bào)價(jià)持平，報(bào)7210-7350元/噸，廣西現(xiàn)貨-鄭糖主力合約（sr2401）基差270元/噸，較上個(gè)交易日走強(qiáng)9元/噸。
據(jù)中糖協(xié)報(bào)道，2023年9月16日呼倫貝爾晟通糖業(yè)科技有限公司率先開機(jī)生產(chǎn)，標(biāo)志著2023/24年制糖期（以下簡(jiǎn)稱“本制糖期”）全國(guó)食糖生產(chǎn)正式開始。截至10月底，本制糖期全國(guó)共開榨糖廠29家。其中，甜菜糖廠28家；甘蔗糖廠1家。本制糖期已產(chǎn)食糖37萬(wàn)噸，同比增加3萬(wàn)噸，銷售12萬(wàn)噸，同比增加10萬(wàn)噸。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2023年10月關(guān)稅配額外原糖實(shí)際到港3.49萬(wàn)噸，下月預(yù)報(bào)到港0噸。昨日產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)區(qū)間為6980-7350元/噸，加工糖廠報(bào)價(jià)主流區(qū)間為7310-7490元/噸，糖企報(bào)價(jià)持穩(wěn)為主，僅少數(shù)上調(diào)10元/噸。廣西產(chǎn)區(qū)多數(shù)品牌陳糖清庫(kù)，現(xiàn)貨成交持續(xù)放量。
【交易策略】
印度和泰國(guó)預(yù)期減產(chǎn)，并且印度已官宣禁止出口，泰國(guó)也對(duì)食糖進(jìn)行監(jiān)管出口，明年一季度貿(mào)易流將會(huì)非常緊缺。原糖10合約交割買方接下天量原糖，隨后月差繼續(xù)走強(qiáng)，精煉糖利潤(rùn)維持在高位，原糖03合約仍謹(jǐn)慎看漲。如果預(yù)期2024/25年度增產(chǎn)，則價(jià)格轉(zhuǎn)折可能是在明年3-4月，但在03合約交割前不建議看得太空。目前國(guó)產(chǎn)糖庫(kù)存很低，盤面價(jià)格已經(jīng)跌破配額內(nèi)進(jìn)口成本，在原糖價(jià)格仍維持高位的情況下，國(guó)內(nèi)價(jià)格向下空間不大，但是向上空間受政策限制，價(jià)格預(yù)期維持高位震蕩。目前陳糖基差走弱，新糖和陳糖價(jià)差大幅收窄，產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差走擴(kuò)，現(xiàn)貨市場(chǎng)有向好的跡象，11-12月會(huì)有一輪補(bǔ)庫(kù)行情。策略上建議區(qū)間交易，低買高平，并且可以關(guān)注5-9正套的機(jī)會(huì)。
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