>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-231109
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
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來(lái)源： |
五礦期貨 |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF、上證300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000指數(shù)低開上行后窄幅盤整，午后先降后升。截至收盤，上證50ETF跌幅0.32%報(bào)收于2.514，上證300ETF跌幅0.30%報(bào)收于3.679，創(chuàng)業(yè)板ETF漲幅0.20%報(bào)收于1.971，中證1000指數(shù)漲幅0.36%報(bào)收于6138.94。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：期權(quán)的隱含波動(dòng)率是期權(quán)市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的物在期權(quán)有效期限內(nèi)即將出現(xiàn)的統(tǒng)計(jì)波動(dòng)率的預(yù)測(cè)。其中上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于14.31%（+0.14%），上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于14.08%（-0.04%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于20.14%（+0.14%），中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于15.85%（+0.50%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場(chǎng)情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.09（+0.22），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.91（+0.15），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.72（+0.04），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.67（+0.16）。
持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR低點(diǎn)反彈震蕩上行報(bào)收于0.73（-0.03），上證300ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR自低位反彈回暖加速震蕩上行報(bào)收于0.89（-0.01），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR自低點(diǎn)反彈回暖階段式震蕩上行報(bào)收于1.15（-0.01），中證1000股指期權(quán)持倉(cāng)量PCR低點(diǎn)反彈急速回升突破1.00后持續(xù)上行報(bào)收于1.09（+0.02）。
最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場(chǎng)行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.60，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.50；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.7，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.6；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.00，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.90；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在6200，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5900。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF前期超跌反彈遇阻回落后寬幅盤整震蕩近一個(gè)月，前三周跌破前期低點(diǎn)快速下行，近兩周以來(lái)自低位弱勢(shì)回暖，短期偏弱多頭；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率自下軌道線反彈快速上行大幅突破上軌道線后于高位快速回落接近下軌道線，成倒“V”型，近期跌速放緩小幅波動(dòng)；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2311M02500@10，S_51005P2311M02550@10和S_510050C2311M02550@10，S_510050C2311M02600@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF兩個(gè)月前開始震蕩下行，三周前加速下跌后遇阻回落反彈回暖，上周小幅波動(dòng)，本周跳高后窄幅盤整，短期中性偏多；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率自下軌道線加速上行突破上軌道線后快速回落接近下軌道線，成倒“V”型，近期跌速放緩后小幅波動(dòng)；
策略建議：構(gòu)建看跌牛市價(jià)差策略，獲取方向性收益，若快速上行至高行權(quán)價(jià)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證300ETF期權(quán)，即B_510300P2311M03500@10，B_510300P2311M03600@10和S_510300P2311M03700@10，S_510300P2311M03800@10。
（3）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF前期自低點(diǎn)弱勢(shì)反彈后窄幅盤整，后在空頭壓力下持續(xù)震蕩下行近一個(gè)月，前兩周低位窄幅盤整后加速回暖上行，上周先漲后窄幅盤整，本周先大陽(yáng)線跳高后窄幅盤整，市場(chǎng)短期中性偏多；
波動(dòng)上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率自上軌道線高位快速回落接近下軌道線，成倒“V”型，于低位小幅波動(dòng)后快速上行至歷史平均數(shù)水平后小幅波動(dòng)；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2311M01950@10，S_159915P2311M02000@10和S_159915C2311M02000@10，S_159915C2311M02050@10。
（4）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)寬幅盤整一個(gè)多月后加速下行近兩周，前兩周自低位反彈加速上行，上周寬幅盤整，本周連續(xù)報(bào)收陽(yáng)線上行，呈現(xiàn)出短期偏多的行情走勢(shì)；
波動(dòng)上：中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率呈現(xiàn)V型走勢(shì)后圍繞上軌道線寬幅劇烈震蕩，近兩周以來(lái)突破下行接近下軌道線，短期歷史平均數(shù)之下較低位置小幅波動(dòng)。
策略建議：構(gòu)建看跌牛市價(jià)差策略，獲取方向性收益，快速上行至高行權(quán)價(jià)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZZ1000股指期權(quán)，B_MO2311-P-5900@10，B_MO2311-P-6000@10和S_MO2311-P-6100@10，S_MO2311-P-6200@10。
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