>> 五礦期貨-有色金屬早報-231109
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
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| 1298KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,曾宇軻 |
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銅
原油延續(xù)弱勢，銅價跟隨回調，昨日倫銅收跌1.09%至8106美元/噸，滬銅主力收至67110元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少625至178125噸，注銷倉單比例微降，Cash/3M貼水85.5美元/噸。國內方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水上調至375元/噸，市場貨源維持偏緊，持貨商挺價意愿仍強，隔月價差擴大。進出口方面，昨日國內現(xiàn)貨進口盈利接近400元/噸，洋山銅溢價抬升。廢銅方面，昨日國內精廢價差微縮至1380元/噸，廢銅替代優(yōu)勢略降。價格層面，國內金融工作會議后市場情緒改善，但由于現(xiàn)實相對偏弱，預計樂觀情緒有所消退；海外情緒面同樣回暖，不過高利率環(huán)境下海外風險資產(chǎn)或仍相對承壓。產(chǎn)業(yè)上看隨著精廢價差走擴，國內精煉銅供應短缺預期有所緩解，海外庫存去化持續(xù)性存疑，銅價上方空間或相對有限。今日滬銅主力合約運行參考：66800-67600元/噸
鋁
滬鋁主力合約報收19285元/噸（截止昨日下午三點），漲幅0.31%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價19230元/噸。A00鋁錠升貼水平均價-80。鋁期貨倉單44294噸，較前一日減少99噸。LME鋁庫存461600噸，下降2500噸。據(jù)SMM統(tǒng)計，2023年10月份（31天）國內電解鋁產(chǎn)量364.1萬噸，同比增長6.7%。10月份電解運行產(chǎn)能波動較小，電解鋁日均產(chǎn)量約為11.75萬噸附近。1-10月份國內電解鋁累計產(chǎn)量達3445.8萬噸，同比增長3.5%。11-6：鋁錠累庫3.3萬噸至64.4萬噸，鋁棒去庫0.15萬噸至11.75萬噸。據(jù)中國海關總署，2023年9月中國共進口鋁土礦1002.41萬噸，環(huán)比減少13.84%，同比增加22.04%。2023年1-9月，中國共進口鋁土礦10672萬噸，同比增加13%。原鋁進口200767.7噸，出口7051噸，凈進口193716.7噸，同比增加208.7%。海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年10月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材44.03萬噸;1-10月累計出口469.66萬噸。同比下降17.1%。云南電解鋁廠陸續(xù)接到負荷管控通知，現(xiàn)階段減產(chǎn)具體數(shù)據(jù)仍然存在波動，需要等待詳細政策出臺。后續(xù)預計鋁價將維持震蕩走勢，國內參考運行區(qū)間：18500-19800元。海外參考運行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛
滬鉛主力2312日盤穩(wěn)定下滑，夜盤沖高企穩(wěn)，收至16530元/噸?？偝謧}增加1208手至13.26萬手。上期所期貨庫存增加448至4.5萬噸。滬鉛連續(xù)-連三價差縮窄至150元/噸。周三倫鉛上行企穩(wěn)，收漲0.18%至2197美元/噸。倫鉛庫存增加1700至13.31萬噸。進出口方面，截止上個交易日鉛錠進口虧損擴大210至2680元/噸?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價跌50至16425元/噸，再生精鉛均價跌50至16125元/噸，精廢價差縮窄0至300元/噸。滬鉛主力2312午盤收至16470元/噸?，F(xiàn)貨市場，部分持貨商報價貼水收窄，但市場流通貨源尚可，華南地區(qū)煉廠廠提貨源仍以大貼水，加之再生鉛貼水較大，下游企業(yè)維持剛需采購，治煉廠庫存小幅累增，單貿易市場成交持續(xù)低迷。周三鉛廢價格維穩(wěn)。廢電動車電池均價9900元/噸，廢白殼均價9075元/噸，廢黑殼均價9650元/噸?？傮w來看，國內煉廠季節(jié)性冬儲加購原料，海外能源成本抬升下預期冶煉廠成本支撐較強，廢電瓶價格再起亦提供上行動力。然社會庫存仍有小幅累庫，下游消費不及預期，鉛價上行有所承壓。關注廢電瓶價格及下游開工，短期波動為主。主力運行區(qū)間參考：16350-16650。
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