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1.體驗出發(fā)，自動駕駛已經(jīng)深入人心
　　自動駕駛邁向千家萬戶，帶來體驗上的根本變革，深入消費者心智。日常駕駛過程中超過80%的里程是在城市內(nèi)完成，隨著城市自動駕駛功能的落地，更多消費者將切實能夠體會到自動駕駛帶來的便利和安全。自動駕駛從無足輕重進(jìn)化為消費者購買汽車的重要參考，帶有強(qiáng)智駕能力的車型中屢屢出現(xiàn)現(xiàn)象級產(chǎn)品如小鵬G6、問界新M7等，而在這類車型的訂單中，能夠升級智駕功能版本的Max車型訂單占比均超過50%。在這樣的需求拉動下，自動駕駛將成為汽車行業(yè)最大的變化，我們也將看到消費者為軟件付費的意愿逐步增強(qiáng)，車企靠軟件盈利有望逐步實現(xiàn)。
　　 2.技術(shù)路線走向完善，提效降本加速滲透
　　技術(shù)的演進(jìn)帶來功能日益成熟，同時也帶來了成本的下降，進(jìn)一步推動滲透率提升。隨著時間推進(jìn)，車企自動駕駛技術(shù)路線日益明確、功能不斷完善。算法層面，BEV+Transformer以及占用網(wǎng)絡(luò)等算法成為行業(yè)共識；功能層面，各家基本遵循了從高速自動駕駛輔助到通勤模式再到覆蓋全域的城市自動駕駛的路徑，玩家向著幾乎相同的目標(biāo)加速前行。與此同時，算法的完善也帶來成本的下降，主機(jī)廠在傳感器、算力等硬件上做減法，而在功能上不斷豐富。帶有自動駕駛功能的車型價格持續(xù)下探，滲透率有望加速提升。
　　3.華為崛起，體系化能力不容小覷
　　華為入局推動行業(yè)變革，問界新M7成為現(xiàn)象級產(chǎn)品，更多新品有望持續(xù)推出。華為在產(chǎn)品定義、技術(shù)研發(fā)、營銷和渠道、供應(yīng)鏈等領(lǐng)域全面賦能車企，有望成為汽車市場強(qiáng)有力的催化劑，加速產(chǎn)業(yè)迭代。目前智選模式已有賽力斯、奇瑞、江淮、北汽等合作伙伴。近期推出問界新M7，上市50天訂單超8萬臺，未來與合作伙伴將有更多車型推出，供應(yīng)鏈亦有望持續(xù)受益。
　　4.產(chǎn)業(yè)鏈玩家全面受益
　　自動駕駛快速滲透趨勢下，產(chǎn)業(yè)鏈迎來諸多投資機(jī)會。汽車智能化帶來車載算力升級需求，隨著汽車電子電氣架構(gòu)逐步走向集中，大算力平臺滲透率將持續(xù)提升。此外智能化也將帶來車載半導(dǎo)體、線控制動、車載軟件等產(chǎn)業(yè)需求的延伸，帶來諸多投資機(jī)會。
　　5.核心標(biāo)的：受益標(biāo)的：長安汽車、長城汽車、小鵬汽車、蔚來汽車、德賽西威、均勝電子等。
　　6.風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，疫情反復(fù)影響，行業(yè)競爭加劇等。