>> 民生證券-炬芯科技(688049)事件點評：產(chǎn)品獲獎最佳通訊芯片，業(yè)績持續(xù)向好-231109
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
大?。?/td>
| 815KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
方競 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：2023年11月6日，炬芯科技官方微信公眾號披露，在第五屆硬核芯生態(tài)大會暨2023汽車芯片技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用論壇上，公司的ATS3031 SoC芯片榮獲硬核中國芯“2023年度最佳通訊類芯片”獎。
產(chǎn)品性能優(yōu)異，ATS3031芯片獲年度最佳通訊類芯片。炬芯ATS3031低延遲高音質(zhì)無線音頻SoC芯片，是公司最新的第二代已量產(chǎn)的無線收發(fā)一體芯片，延續(xù)公司在低延遲和高音質(zhì)技術(shù)方面的積累，采用CPU+DSP雙核異構(gòu)架構(gòu)，在高音質(zhì)、低延遲、低功耗、抗干擾能力等性能上均具有顯著優(yōu)勢，能夠同時實現(xiàn)高品質(zhì)音頻編解碼、超低延遲無線傳輸通路和超寬帶32K雙麥AI降噪，可用于藍牙收發(fā)一體器、無線麥克風(fēng)、低延時電競耳機和高清會議系統(tǒng)等產(chǎn)品。首批品牌客戶西伯利亞、倍思、猛瑪?shù)榷嗫町a(chǎn)品已上市規(guī)模銷售，將持續(xù)推出多款終端產(chǎn)品，市場前景廣闊。
下游市場回穩(wěn)向好，品牌滲透率持續(xù)提升。伴隨消費電子下游市場呈現(xiàn)向好態(tài)勢，公司在索尼、哈曼等頭部品牌客戶的滲透率持續(xù)提升。公司2023年前三季度實現(xiàn)營收3.76億元，同比增長22.31%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.47億元，同比下降3.56%；實現(xiàn)扣非凈利潤0.37億元，同比增長8.65%。其中Q3單季度實現(xiàn)營收1.57億元，同比增長64.92%，環(huán)比增長13.80%；歸母凈利潤0.22億元，同比增長76.22%，環(huán)比增長33.12%；扣非凈利潤0.21億元，同比增長136.44%，環(huán)比增長32.97%。第三季度公司毛利率為45.48%，同比增加5.49pct，環(huán)比增加4.03pct；凈利率為14.16%，同比增加0.90pct，環(huán)比增加2.05pct。公司在下游需求拉動下，訂單量逐漸增加，帶來第三季度業(yè)績快速度增長。
研發(fā)進展順利，新業(yè)務(wù)有望加速放量。目前公司產(chǎn)品布局主要為藍牙音頻SoC芯片、便攜式音視頻SoC芯片和端側(cè)AI處理器芯片等，在無限音頻、智能穿戴、智能交互等AIoT領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。在藍牙音頻SoC芯片領(lǐng)域，頭部品牌滲透率不斷提升。在智能手表芯片領(lǐng)域，公司ATS308X芯片也獲“2023第八屆IoT創(chuàng)新獎——IoT年度產(chǎn)品獎”，第一代產(chǎn)品已實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)且單月出貨突破百萬級，目前已在小米、realme和印度市場主流品牌Titan、Noise、boAt以及Fire-Boltt等手表機型中落地量產(chǎn)，第二代預(yù)計于2023年底落地終端市場。
投資建議：公司前三季度穩(wěn)健增長，我們預(yù)計公司23/24/25年公司歸母凈利潤分別為0.70/1.11/1.51億元，同比增長30.4%/58.3%/35.9%，對應(yīng)現(xiàn)價PE為64/40/30倍。公司產(chǎn)品性能優(yōu)異，下游持續(xù)回暖，新品不斷開拓優(yōu)質(zhì)客戶，業(yè)績有望保持穩(wěn)健增長，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：新品推進不及預(yù)期的風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；藍牙市場競爭加劇的風(fēng)險。
|
|
