>> 建信期貨-貴金屬日評-231113
| 上傳日期： |
2023/11/10 |
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| 2153KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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一、貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
隨著以色列在加沙地帶的地面戰(zhàn)逐步推進，巴以沖突引發(fā)的避險情緒開始減退，國際原油和黃金的地緣政治升水進一步擠壓；但原油價格下跌也減輕美國通脹壓力并使得美聯(lián)儲有可能停止加息，因此即使美聯(lián)儲主席鮑威爾表示不排除加息可能性，倫敦黃金也探底回升至1955美元/盎司附近，人民幣兌美元匯率走弱則推高國內(nèi)金銀價格。本周關(guān)注美歐10月份物價與零售數(shù)據(jù)、中國10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)。
中線行情：
美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期管理轉(zhuǎn)折是將市場共識從“快緊縮”拉回“緩緊縮”而非停止緊縮，實際上美聯(lián)儲繼續(xù)縮表而且美國經(jīng)濟滾動式復(fù)蘇幾乎確保美聯(lián)儲還會有一次加息，加上美歐經(jīng)濟韌性以及美日利差等因素，我們預(yù)計美元匯率和美債利率將繼續(xù)在高水平區(qū)間運行較長一段時間。另一方面，隨著以色列逐步開展對巴勒斯坦加沙地帶的地面戰(zhàn)，本輪巴以沖突引發(fā)的避險需求對黃金的提振作用也開始減弱，我們預(yù)計美國經(jīng)濟狀況、美聯(lián)儲貨幣政策以及美元匯率美債利率將重新成為黃金的主導(dǎo)影響因素；但俄烏戰(zhàn)事遲遲未能結(jié)束，新一輪巴以沖突再次惡化，說明了全球范圍內(nèi)的地緣政治風險中期內(nèi)趨于上升，這將有效抬升黃金的波動中樞?？傮w上看黃金價格短期偏強運行但反彈空間不大，中期內(nèi)仍有調(diào)整可能性，但下方支撐將從1800美元/盎司提高到1870美元/盎司；而在美國經(jīng)濟增長動能顯著走弱和美聯(lián)儲貨幣政策正式轉(zhuǎn)向之后，避險需求與配置需求將協(xié)力推動貴金屬走出突破上漲行情，建議中長線資金可在倫敦黃金1870-1930美元/盎司區(qū)間內(nèi)逢低吸納。2022年8月以來人民幣金價走出慢牛行情，我們判斷地緣政治風險影響下人民幣金價的慢牛行情可以繼續(xù)下去，交易策略仍以中長線尋找做多機會為主。
三、主要宏觀事件/數(shù)據(jù)
1、美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲官員不確定利率已經(jīng)高到足以結(jié)束通脹阻擊戰(zhàn)，而且他們在期望商品、服務(wù)和勞動力供應(yīng)的改善來降低價格壓力方面所能獲得的幫助可能已經(jīng)接近尾聲；雖然美聯(lián)儲不會忽視公債收益率上升導(dǎo)致金融狀況大幅收緊的情況，但對此并無直接的貨幣政策應(yīng)對措施。
2、以色列已同意從周四起每天在加沙北部部分地區(qū)暫停軍事行動四小時，這為一個多月來已導(dǎo)致上萬人喪生并引發(fā)地區(qū)沖突擔憂的戰(zhàn)事帶來了喘息的希望。暫停行動將允許人們沿著兩條人道主義走廊逃離，并可用于釋放人質(zhì)，這是重要的第一步。
3、距離美國政府可能停擺只剩一周，美國眾議院共和黨議員因難以克服對支出及戰(zhàn)爭政策的黨內(nèi)分歧，不得不推遲另一項2024財年政府撥款法案。新任眾議院議長約翰遜預(yù)計未來兩天將公布一項權(quán)宜支出措施，使聯(lián)邦機構(gòu)在現(xiàn)有資金于11月17日到期后繼續(xù)運作。
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