>> 中原證券-行業(yè)周觀點(diǎn)2023年第四十期：11月9日-11月10日-231112
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
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作者： |
唐月,李琳琳,牟國洪 |
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摘要：
近期重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)：醫(yī)藥、計算機(jī)、光伏、機(jī)械、電力及公用事業(yè)、電子。
鋰電池
本期鋰電池指數(shù)上漲2.24%，板塊跑贏滬深300指數(shù)。結(jié)合行業(yè)景氣度、產(chǎn)業(yè)鏈價格及板塊走勢，短期建議適度關(guān)注板塊投資機(jī)會。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策變動；原材料價格大幅波動；新能源汽車銷量不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
醫(yī)藥
本期中信醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)上漲1.84%，跑贏滬深300指數(shù)1.77個百分點(diǎn)，整體走勢強(qiáng)于大盤。
投資建議：1)關(guān)注AD產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司；2）關(guān)注CXO相關(guān)公司；3）關(guān)注AI醫(yī)療相關(guān)公司；4）流感季到來和肺炎支原體高發(fā)，建議關(guān)注大環(huán)內(nèi)酯類抗生素，喹諾酮類抗生素，其他肺炎支原體推薦藥物，流感藥物及疫苗相關(guān)重點(diǎn)公司。
風(fēng)險提示：中美關(guān)系；國家政策變化。
計算機(jī)
本期，計算機(jī)行業(yè)上漲4.35%，在30個中信行業(yè)中位列第2。
本期，OpenAI的新品再次吸引了全球的矚目，同時英偉達(dá)再次推出特供中國的芯片，令市場充滿期待。但是與此同時，國產(chǎn)化推行的決心在不斷提升，用戶端也在積極加快向國產(chǎn)芯片的替代。2023年來看，我們認(rèn)為Q4上市公司業(yè)績有望獲得改善，但是AI的研發(fā)和應(yīng)用方面還需要靜待開花結(jié)果。
風(fēng)險提示：國際局勢的不確定性；上游企業(yè)削減開支；地方債務(wù)風(fēng)險釋放。
證券
本期券商指數(shù)橫向震蕩整理，波幅明顯收窄。短周期內(nèi)，券商指數(shù)在保持震蕩的同時，有望穩(wěn)步走高。在資本市場投資端改革持續(xù)發(fā)力的背景下，券商板塊有望反復(fù)活躍，保持對政策面以及券商板塊的持續(xù)關(guān)注。
風(fēng)險提示：權(quán)益及固收市場環(huán)境轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑；市場波動風(fēng)險；全面深化資本市場改革的進(jìn)度及力度不及預(yù)期。
光伏
本期光伏行業(yè)上漲3.93%，強(qiáng)于滬深300指數(shù)。光伏板塊周成交額1209.40億元，環(huán)比明顯放量。板塊個股呈觸底反彈態(tài)勢，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。受工信部召開光伏企業(yè)座談會引導(dǎo)企業(yè)合理布局產(chǎn)能的消息面影響，光伏個股普遍出現(xiàn)快速反彈。行業(yè)階段性產(chǎn)能過剩成為事實，影響各環(huán)節(jié)的盈利和形成資源浪費(fèi)。市場層面的產(chǎn)能出清將會是一個過程，仍需等待行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能再次向上的階段。短期中美關(guān)系有階段緩和跡象，美聯(lián)儲加息接近尾聲，中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，宏觀層面對市場負(fù)面影響有望改善。光伏板塊有望受益于整體市場氛圍好轉(zhuǎn)，但中期仍需看各環(huán)節(jié)基本面改善情況，建議投資者關(guān)注TOPCon和BC電池設(shè)備、一體化組件廠和電池片頭部企業(yè)。
風(fēng)險提示：全球裝機(jī)需求不及預(yù)期；行業(yè)新增產(chǎn)能較多，階段性產(chǎn)能過剩風(fēng)險。
傳媒
本期傳媒板塊上漲4.95%，滬深300指數(shù)上漲0.07%。子板塊中互聯(lián)網(wǎng)影音視頻、出版、游戲漲幅居前。經(jīng)歷前期較為火熱的行情后，真人影視互動游戲概念在后半周出現(xiàn)調(diào)整。板塊的展望2024年，廣告板塊有望繼續(xù)隨著廣告主投放需求的回升而回暖，影視板塊將受益于電影市場的回升以及短劇商業(yè)模式創(chuàng)新的催化，游戲板塊在2023年經(jīng)歷了新品密集上線，雖然短期的利潤承壓，但也將逐步進(jìn)入利潤回收周期，預(yù)計2024年將恢復(fù)較好的業(yè)績增長速度。另外建議關(guān)注AI技術(shù)對于內(nèi)容產(chǎn)業(yè)帶來的變化以及商業(yè)模式的創(chuàng)新。建議繼續(xù)關(guān)注AI、游戲、影視、廣告以及數(shù)字文旅的投資機(jī)會。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響文娛消費(fèi)；監(jiān)管政策收緊超預(yù)期；市場競爭加??；產(chǎn)出內(nèi)容質(zhì)量不及預(yù)期；項目制特點(diǎn)導(dǎo)致公司業(yè)績波動；AI技術(shù)應(yīng)用效果不及預(yù)期。
機(jī)械
本期CS機(jī)械板塊上漲1.8%，跑贏滬深300（0.07%）1.73個百分點(diǎn)，排在30個CS一級行業(yè)第10名。本周子行業(yè)光伏設(shè)備、3c設(shè)備、儀器儀表漲幅排名前三，高空作業(yè)車、叉車、儀器設(shè)備表現(xiàn)靠后。
近期大盤有觸底反彈跡象，前期超跌嚴(yán)重的成長板塊龍頭有明顯的反彈需求。我們認(rèn)為重點(diǎn)關(guān)注新能源配套（風(fēng)電零部件、儲能）、工業(yè)機(jī)器人（人形機(jī)器人）、專精特新等成長板塊龍頭的反彈機(jī)會。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；原材料價格繼續(xù)大幅上漲；新能源政策出現(xiàn)重大變化。
農(nóng)林牧漁
本期，農(nóng)林牧漁（中信）指數(shù)下跌0.19%，滬深300指數(shù)上漲0.07%，農(nóng)林牧漁行業(yè)跑輸對標(biāo)指數(shù)0.26個百分點(diǎn)。從農(nóng)林牧漁細(xì)分子行業(yè)來看，本周水產(chǎn)加工板塊漲幅居前；寵物食品板塊跌幅居前。建議繼續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖板塊的周期底部機(jī)遇和政策預(yù)期下的種業(yè)板塊。
風(fēng)險提示：豬價大幅波動、原材料大幅波動，我國生物育種商業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期。
有色金屬
本周，有色板塊下跌0.89%，在30個行業(yè)中排名第27，表現(xiàn)弱勢。有色子行業(yè)中，鋰（3.18%）、鉛鋅（1.28%）、鎳鈷錫銻（1.09%）、鎢（0.68%）、稀土及磁性材料（0.21%）、其他稀有金屬（-1.01%）、銅（-1.98%）、鋁（-2.39%）、黃金（-2.88%）。有色金屬個股中61家上漲，1家平，62家下跌。
本周明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利與美聯(lián)儲理事鮑曼講話偏鷹，金屬價格普遍承壓，目前美聯(lián)儲12月議息會議仍有小概率加息，且明年降息時點(diǎn)目前還未明確，疊加美國經(jīng)濟(jì)
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