>> 招商證券-電力行業(yè)點評報告：煤電容量電價機制正式出臺，穩(wěn)定行業(yè)預期適逢其時-231110
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
大小： |
245KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
宋盈盈 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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11月10日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關于建立煤電容量電價機制的通知》，決定自2024年1月1日起建立煤電容量電價機制。
11月10日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關于建立煤電容量電價機制的通知》，決定自2024年1月1日起建立煤電容量電價機制?！锻ㄖ返闹饕獌?nèi)容包括“四個明確”：
在政策實施的范圍上，《通知》明確了煤電容量電價機制適用于合規(guī)在運的公用煤電機組。燃煤自備電廠、不符合規(guī)劃的煤電機組，以及不滿足國家對于能耗、環(huán)保和靈活調(diào)節(jié)能力等要求的煤電機組，不執(zhí)行容量電價機制。體現(xiàn)出了容量電價的本質(zhì)，即對于在電力系統(tǒng)中提供有效容量的主體進行補償。
在容量電價水平上，《通知》明確了用于計算容量電價的煤電機組固定成本實行全國統(tǒng)一標準，為330元/千瓦·年，提高了全國層面推行容量電價的可操作性。與此同時，由于各地煤電功能轉型進度差異較大，《通知》綜合考慮各地實際發(fā)展情況，對容量電價水平進行分類分檔的規(guī)定。2024-2025年，對云南、四川等煤電轉型速度較快的地區(qū)，按照50%的容量電價水平（165元/千瓦·年）執(zhí)行；對于其他地區(qū)，則按照30%的容量電價水平（100元/千瓦·年）執(zhí)行。2026年起，云南、四川等地區(qū)的容量電價水平原則上提升至不低于70%，其他地方提升至不低于50%。
在容量電費分攤機制上，《通知》明確了將各地煤電容量電費納入系統(tǒng)運行費用，每月由工商業(yè)用戶按當月用電量比例分攤，由電網(wǎng)企業(yè)按月發(fā)布、滾動清算。同時，針對不同類型的跨省跨區(qū)煤電機組的容量電價進行了分別規(guī)定：配套煤電機組執(zhí)行受電省份容量電價，容量電費由受電省份承擔。若涉及多個送電方向，則容量電費按照受電省份分電比例分攤，鼓勵探索按送電容量比例分攤；其他煤電機組執(zhí)行送電省份容量電價，容量電費由送、受方合理分攤。
在容量電費考核機制上，《通知》明確煤電機組如果無法按照調(diào)度指令提供所申報的最大出力，按照發(fā)生次數(shù)扣減容量電費：月內(nèi)發(fā)生兩次扣減當月容量電費的10%，發(fā)生三次扣減50%，發(fā)生四次及以上扣減100%。對自然年內(nèi)月容量電費全部扣減累計發(fā)生三次的煤電機組，取消其獲取容量電費的資格?？己藱C制的建立有助于鼓勵機組提升設備可靠性，確保其能夠按照要求履行提供有效容量的義務，從而保障電力的安全供應。
煤電容量電價機制“靴子落地”，將進一步穩(wěn)定行業(yè)預期，提高發(fā)電積極性。隨著新能源快速發(fā)展，迫切需要煤電發(fā)揮支撐調(diào)節(jié)作用，保障電力安全穩(wěn)定供應。在單一電量電價機制下，煤電企業(yè)難以完全回收成本，加上近年來煤價高企導致火電企業(yè)普遍虧損嚴重，出現(xiàn)行業(yè)預期不穩(wěn)、發(fā)電積極性下降等現(xiàn)象。本次煤電容量電價機制出臺適逢其時，將有助于發(fā)電企業(yè)回收部分或全部固定成本，穩(wěn)定煤電盈利預期，火電行業(yè)有望迎來價值重估。推薦火電裝機量行業(yè)領先，新能源裝機快速提升，加速火電向綠電轉型的華能國際，以及煤電一體化的綜合能源龍頭國電電力，建議關注浙能電力、申能股份等。
風險提示：容量電價實施情況不及預期、經(jīng)濟增速下滑導致終端用電需求疲軟、煤價波動過大、火電靈活性改造裝機增速不及預期等
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