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策略摘要
　　PVC基本面偏弱。本周PVC行業(yè)開工小幅提升，后期隨著部分裝備檢修結(jié)束產(chǎn)能有進(jìn)一步提升預(yù)期；下游制品企業(yè)開工變化不大，且對高價(jià)原料抵觸，逢低剛需采購狀態(tài)；庫存整體略增，因下游需求清淡，原本過高庫存無法有效去化，且隨著北方冬季到來，需求有進(jìn)一步走低預(yù)期；印度市場采購需求仍存，但根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)以及印度前三季度采購情況來看，后市出口持續(xù)性存疑；目前情況下，PVC基本面仍處于“弱現(xiàn)實(shí)”狀態(tài)。但國內(nèi)外宏觀預(yù)期仍偏好。國外就業(yè)市場緊張程度較前期有所緩解；國內(nèi)出臺刺激政策繼續(xù)加碼穩(wěn)增長，各地陸續(xù)松綁地產(chǎn)政策或?qū)ú钠贩N形成一定利好。整體看來，PVC目前基本面驅(qū)動不足，而宏觀層面仍存向好預(yù)期。關(guān)注PVC供給端變化以及宏觀政策落地情況。建議暫時(shí)觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　電石開工率：截至11月9日，周度平均開工負(fù)荷率在73.09%，環(huán)比上周下降1.07個百分點(diǎn)。
　　PVC產(chǎn)量及開工率：截至11月9日，整體開工負(fù)荷75.1%，環(huán)比提升0.14個百分點(diǎn)。其中電石法PVC開工負(fù)荷75.54%，環(huán)比提升0.82個百分點(diǎn)；乙烯法PVC開工負(fù)荷73.76%，環(huán)比下降1.93個百分點(diǎn)。
　　PVC檢修：截至11月9日，停車及檢修造成的損失量在8.275萬噸，較上周增加1.159萬噸。預(yù)計(jì)下周檢修損失量較本周減少。
　　PVC庫存：截至11月9日，倉庫總庫存37.49萬噸，較上一期增加0.27%。
　　需求：下游制品企業(yè)訂單不佳，逢低剛需補(bǔ)貨。
　　■策略
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀情緒變化；庫存變化情況。