>> 平安證券-長安汽車(000625)前衛(wèi)設(shè)計+華為賦能，阿維塔12向上勢能十足-231112
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
大小： |
854KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
王德安,王跟海 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事項：
阿維塔旗下第二款車型阿維塔12正式上市。新車共推出3款配置，指導(dǎo)價為30.08萬/34.08萬/40.08萬元，限時優(yōu)惠1萬元，優(yōu)惠后阿維塔12起售價為29.08萬元。根據(jù)阿維塔規(guī)劃，阿維塔12將在12月正式開始規(guī)模交付。
平安觀點：
阿維塔12設(shè)計感十足。阿維塔12定位大型轎跑，軸距達(dá)到3020mm，車身長度達(dá)到5020mm，其設(shè)計由位于德國慕尼黑的阿維塔全球設(shè)計中心負(fù)責(zé)，在諸多設(shè)計方面擁有創(chuàng)新點，如HALO交互屏、前排雙零重力座椅、尾部采用無后舷窗掀背設(shè)計、搭載應(yīng)用電子外后視鏡等，這對于崇尚年輕、科技、時尚的用戶具備較強的吸引力。從總體設(shè)計來看，我們認(rèn)為阿維塔12具備較強的辨識度，造型風(fēng)格時尚前衛(wèi)。
華為賦能，全系搭載華為智能化解決方案。阿維塔12是阿維塔旗下的第二款車型，誕生于長安、華為和寧德時代共同打造的CHN平臺。阿維塔12由華為提供全套智能化解決方案，在智能座艙方面，阿維塔12首發(fā)搭載基于HarmonyOS 4.0開發(fā)的鴻蒙座艙。在智能駕駛硬件方面，阿維塔12全系搭載3顆激光雷達(dá)，在軟件方面，搭載華為最新的HUAWEIADS2.0高階智駕系統(tǒng)，支持高速和城區(qū)場景的NOA功能。阿維塔是目前行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的采用Huawei Inside的新能源品牌，阿維塔12擁有與華為智選車同樣的智能化水平，后者在產(chǎn)品定義、車型營銷、渠道也由華為主導(dǎo)。
預(yù)計阿維塔12月銷量有望達(dá)到4000-5000臺。我們認(rèn)為單電機版本將是阿維塔12的主銷版本（優(yōu)惠后售價29.08萬元），根據(jù)阿維塔科技董事長兼CEO譚本宏此前披露信息，阿維塔12定位略高于11，最終起售價也僅比阿維塔11優(yōu)惠后貴1萬元左右。與極氪001相比，阿維塔由于搭載華為智能解決方案，因此在智能化體驗方面將更有優(yōu)勢。與近期開啟預(yù)售的智界S7相比，阿維塔12的車身尺寸略微占優(yōu)，另外阿維塔12上市和交付時間早，這對于想更快提車的用戶無疑更具吸引力。我們認(rèn)為阿維塔12競爭力較強，有望帶動阿維塔品牌銷量和聲量提升，預(yù)計阿維塔12月銷量有望達(dá)到4000-5000臺左右。
盈利預(yù)測與投資建議：阿維塔12上市后阿維塔在售車型將達(dá)到兩款，2024年阿維塔還將推出E15/E16兩款車型以及增程版車型，我們預(yù)計阿維塔在2024年有望迎來較大的上行彈性。我們維持公司2023~2025年凈利潤預(yù)測為104.9億/73.0億/96.5億元。公司在自主燃油車盈利能力穩(wěn)健，在主航道新能源市場形成長安啟源+深藍(lán)的品牌布局，未來增長潛力大，高端新能源阿維塔憑借華為與增程賦能，有望迎來較大向上彈性。依然維持公司“強烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：1）長安啟源、深藍(lán)、阿維塔等新能源車型銷量可能不達(dá)預(yù)期，將對公司估值造成較大壓力；2）公司傳統(tǒng)的燃油車業(yè)務(wù)面臨下行壓力，導(dǎo)致公司自主品牌業(yè)務(wù)盈利承壓；3）公司因并購深藍(lán)汽車增加的無形資產(chǎn)攤銷、商譽減值（當(dāng)深藍(lán)業(yè)績不達(dá)預(yù)期時）可能會對公司業(yè)績造成影響。
|
|
