>> 國(guó)盛證券-電力設(shè)備行業(yè)周報(bào)：光伏供需兩側(cè)均有利好，海風(fēng)青洲五七更新進(jìn)展-231112
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
楊潤(rùn)思,楊凡儀,林卓欣 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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核心推薦：天順風(fēng)能、雙良節(jié)能、科華數(shù)據(jù)、通威股份、寧德時(shí)代、元力股份。
光伏：供需兩側(cè)均有利好，加息預(yù)期緩和情緒下需求有望出現(xiàn)新增量。硅料/硅片/電池/組件價(jià)格繼續(xù)向下，硅料開啟第二輪價(jià)格下行階段，預(yù)計(jì)此輪價(jià)格下行將疊加年底需求淡季，有望探至極端底部位置。在加息預(yù)期緩解，光伏需求持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)的背景下，優(yōu)選需求端向好直接受益的輔材環(huán)節(jié)，推薦1）美國(guó)市場(chǎng)貿(mào)易限制逐步放開直接利好的互聯(lián)線束及跟蹤支架美國(guó)出口企業(yè)通靈股份、意華股份、中信博，2）加息預(yù)期緩和情緒下需求彈性較高的膠膜+玻璃板塊福斯特、福萊特、亞瑪頓等。在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行過程中，組件價(jià)格預(yù)期見底的情況下，建議專注情緒轉(zhuǎn)好的組件環(huán)節(jié)。推薦晶科能源、隆基綠能、晶澳科技、天合光能、阿特斯、東方日升等。以及主產(chǎn)業(yè)鏈中明年可能成為瓶頸環(huán)節(jié)的高品質(zhì)N型硅料，推薦協(xié)鑫科技、通威股份。
風(fēng)電&電網(wǎng)：青洲五、七已提交海域使用論證報(bào)告書、送出工程核準(zhǔn)前公示，廣東海風(fēng)有望24年開工大吉。11月3日三峽陽(yáng)江青洲五、七2GW海上風(fēng)電項(xiàng)目已提交受理海域使用論證報(bào)告書，青洲五、七并未因航道影響縮減規(guī)模，打破此前猜疑。從六期看，此前，青洲六1GW7月20日提交受理海域使用論證報(bào)告書，已看到開工準(zhǔn)備，時(shí)間差約2-3月，因此青洲五、七有望24年Q1迎來開工。11月9日青洲五、七海纜送出工程發(fā)布核準(zhǔn)前公示，青洲五、七將采用±500kv送出纜、66kV陣列纜。此前11月三峽陽(yáng)江青洲五、七2GW海上風(fēng)電項(xiàng)目已提交受理海域使用論證報(bào)告書，10月青洲五、六、七導(dǎo)管架招標(biāo)。整體看，青洲五、七項(xiàng)目前期工作已經(jīng)準(zhǔn)備完成。變壓器方面，首推干變龍頭金盤科技。特高壓方面，首推GIS龍頭平高電氣；其次關(guān)注電力設(shè)備民營(yíng)龍頭思源電氣；關(guān)注換流閥、直流控制保護(hù)系統(tǒng)龍頭國(guó)電南瑞、許繼電氣；換流變壓器龍頭中國(guó)西電、特變電工；有載分接開發(fā)龍頭華明裝備；晶閘管龍頭派瑞股份。風(fēng)電板塊，首推天順風(fēng)能，其次關(guān)注泰勝風(fēng)能、大金重工、海力風(fēng)電等。關(guān)注海纜龍頭東方電纜，其次中天科技、亨通光電、寶勝股份。關(guān)注海風(fēng)需求變化對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈影響，關(guān)注鑄鍛件龍頭日月股份、金雷股份；關(guān)注海上風(fēng)機(jī)龍頭明陽(yáng)智能、電氣風(fēng)電、運(yùn)達(dá)股份、三一重能、金風(fēng)科技；風(fēng)電邁向深遠(yuǎn)海，重點(diǎn)關(guān)注漂浮式風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)變化，首推亞星錨鏈。
氫能：11月6日，廣東省發(fā)改委發(fā)布關(guān)于印發(fā)《廣東省加快氫能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展意見》?！兑庖姟诽岢觯?）到2025年，燃料電池汽車示范城市群建設(shè)取得明顯成效，推廣燃料電池汽車超1萬(wàn)輛，年供氫能力超10萬(wàn)噸，建成加氫站超200座；2）到2027年，氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到3000億元，建成具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的氫能產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新高地。推薦方向：推薦具備品牌和渠道優(yōu)勢(shì)的龍頭隆基綠能、陽(yáng)光電源；優(yōu)質(zhì)設(shè)備廠商雙良節(jié)能、億利潔能、華電重工、昇輝科技、華光環(huán)能。推薦關(guān)注氫氣壓縮機(jī)頭部標(biāo)的開山股份、冰輪環(huán)境、雪人股份。
儲(chǔ)能：2023年10月儲(chǔ)能相關(guān)招標(biāo)項(xiàng)目總規(guī)模約5620MW/16019MWh。據(jù)索比儲(chǔ)能網(wǎng)，1）招標(biāo)規(guī)模：10月儲(chǔ)能相關(guān)招標(biāo)項(xiàng)目總規(guī)模約5620MW/16019MWh。其中，儲(chǔ)能系統(tǒng)招標(biāo)規(guī)模為2431MW/6323.445MWh，EPC招標(biāo)規(guī)模為1535.36MW/4109.9MWh。2 ）中標(biāo)規(guī)模：10月儲(chǔ)能相關(guān)中標(biāo)總規(guī)模共8530MW/20770MWh。其中，儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)規(guī)模共1253.67MW/2392.32MWh，EPC中標(biāo)規(guī)模共2637.2MW/5951.8MWh。3）中標(biāo)均價(jià)：中標(biāo)報(bào)價(jià)來看，10月儲(chǔ)能EPC投標(biāo)報(bào)價(jià)區(qū)間為0.6元/Wh-2.82元/Wh，儲(chǔ)能系統(tǒng)采購(gòu)?fù)稑?biāo)報(bào)價(jià)區(qū)間為0.66元/Wh-2.99元/Wh。推薦方向：建議關(guān)注國(guó)內(nèi)外增速確定性高的大儲(chǔ)方向，首推陽(yáng)光電源、東方日升、科華數(shù)據(jù)、三暉電氣。
新能源車：10月國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量39.2GWh，同比+28%，寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)份額提升3.4pct。根據(jù)動(dòng)力電池聯(lián)盟數(shù)據(jù)，10月國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車量39.2GWh，同比+28.3%，環(huán)比+7.6%。其中三元電池裝車量12.3GWh，環(huán)比+0.8%；磷酸鐵鋰電池裝車量26.8GWh，環(huán)比+10.9%。1-10月國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量294.9GWh，同比+31.5%。寧德時(shí)代10月單月裝機(jī)量16.8GWh，環(huán)比+17%；市占率達(dá)42.8%，環(huán)比提升3.4pct，穩(wěn)居第一。寧德時(shí)代三元麒麟電池（已交付極氪、落地理想）、磷酸鐵鋰超充電池（將在今年底量產(chǎn)、24Q1裝車，已落地阿維塔、奇瑞、哪吒、極狐、嵐圖），產(chǎn)品創(chuàng)新力度及應(yīng)用進(jìn)度大幅領(lǐng)先同行，隨著后續(xù)配套車型上市并逐步開啟交付，看好寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)份額持續(xù)提升。鋰電主產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)淄茖幍聲r(shí)代、科達(dá)利、億緯鋰能，建議關(guān)注星源材質(zhì)、恩捷股份、天賜材料、德方納米、璞泰來、尚太科技、容百科技；復(fù)合集流體看好道森股份、三孚新科；負(fù)極新材料板塊推薦元力股份；充電樁板塊推薦通合科技、星云股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源裝機(jī)需求不及預(yù)期，新能源發(fā)電政策不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期。
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