>> 申萬宏源-電力設備與新能源行業(yè)周報：23年前9月，全球動力電池裝車量同增44.4％-231112
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
朱棟 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
23年1-9月，全球動力電池裝車量同增44.4%。根據(jù)SNEResearch（韓國新能源車市場研究機構），23年1-9月，全球動力電池裝機量達到485.9GWh，同比增長44.4%，其中六家中國企業(yè)市占率達62.9%，較去年同期增加4.7pct。23年1-9月，寧德時代動力電池市占率提升至36.8%，較去年同期提高1.8pct；比亞迪緊隨其后，市場份額也由去年同期的13.3%上升至15.8%；億緯鋰能裝機量提升極快，同比提升124%；除LG新能源外，主要日韓廠商在全球動力電池市場的份額繼續(xù)下滑，松下/SKOn/三星SDI全球動電池裝機市占率分別達7.0%/5.1%/4.5%，較同期-0.6pct/-1.4pct/-0.1pct。
本周行情回顧：本周（2023/11/6-2023/11/10）滬深300指數(shù)漲幅0.07%，其中電力設備上漲2.67%，跑贏滬深300指數(shù)2.60pct，在31個申萬一級行業(yè)中排名第5；本周申萬電力設備二級行業(yè)中，光伏設備漲幅靠前，上漲4.99%；截至2023年11月10日，今年以來申萬電力設備指數(shù)累計下跌21.45%，跑輸滬深300指數(shù)14.09pct。
行業(yè)動態(tài)：本周產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)下行，碳酸鋰價格持續(xù)走低，氫氧化鋰、電解鈷、正極材料、電解液等環(huán)節(jié)價格小幅回落，當前產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈較為濃厚，未來碳酸鋰環(huán)節(jié)仍是決定電池企業(yè)成本壓力的重要因素。光伏方面，本周硅料整體價格仍然繼續(xù)有所下跌，但是跌幅稍有放緩，整體價格水平降至每公斤69-73元；本周硅片成交價格相對平穩(wěn)，P型M10, G12尺寸成交價格落在每片2.4元與3.4元人民幣左右，N型M10尺寸落在每片2.4-2.55元人民幣，G12尺寸全片價格維持落在每片3.45-3.5元人民幣；本周主流尺寸電池片價格仍在下行，P型M10,G12尺寸電池片主流成交價格落在每瓦0.45元與0.53元人民幣左右，M10尺寸跌幅來到3-7%不等，N型TOPCon（M10）電池片價格下行落在每瓦0.5-0.52元人民幣左右，觀察N/P型電池片價差維持約每瓦7分人民幣左右；組件方面，本周均價已經(jīng)往每瓦1.05-1.08元人民幣靠攏，預期12月主流價格將來到每瓦1-1.05元人民幣的區(qū)間。
公司動態(tài)：波蘭新宙邦與德國某整車廠商旗下動力電池子公司簽訂了定點協(xié)議；星源材質與佛山仙湖實驗室簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
投資分析意見：電動車筑底反彈行情正在演繹。市場對于行業(yè)降速、產(chǎn)能過剩、盈利下行的擔憂已走過一段驗證兌現(xiàn)期，鋰電板塊的增速底、估值底和預期底已至，盈利底或也出現(xiàn)，建議從穩(wěn)盈利和優(yōu)格局出發(fā)，同時兼顧預期彈性，推薦關注標的寧德時代、科達利、鵬輝能源、信德新材、珠海冠宇、恩捷股份、當升科技。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格底部企穩(wěn)疊加光伏裝機旺季來臨，建議關注競爭格局相對較好的輔材環(huán)節(jié)如膠膜、焊帶、光伏玻璃以及技術壁壘較高的電池環(huán)節(jié)，關注通威股份、福斯特、愛旭股份。
風險提示：1）政策出臺不及預期的風險；2）競爭激烈導致價格超預期下降的風險；3）技術路線快速變化的風險。
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