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核心觀(guān)點(diǎn)
　　1、行情復(fù)盤(pán)：短劇提振情緒，看好AI應(yīng)用、MR產(chǎn)業(yè)方向
　　本周傳媒指數(shù)上漲5.3%，位列全行業(yè)第一，反彈趨勢(shì)持續(xù)，但板塊估值仍低。
　　短劇明顯提振了傳媒整體情緒，短劇以外，我們更看好AI應(yīng)用、MR等產(chǎn)業(yè)方向。
　　2、游戲：小游戲關(guān)注度回暖，看好AI+UGC發(fā)展
　　1）小程序游戲與短劇，有諸多相似之處，行業(yè)增速和體量相當(dāng)。但小游戲付費(fèi)可持續(xù)性強(qiáng)、生命周期更長(zhǎng)，整體盈利能力高于短劇。更應(yīng)重視小程序游戲的相關(guān)投資機(jī)會(huì)。
　　2）AI+UGC：微軟Xbox布局AI+游戲“Inworld AI”，期待掌趣、YAHAAH推出AI+UGC編輯器。
　　關(guān)注三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、掌趣科技、盛天網(wǎng)絡(luò)、星輝娛樂(lè)。
　　3、AI應(yīng)用：GPT能力提升，需求火爆
　　OpenAI的DevDay之后，ChatGPT需求火爆：1）GPTs：目前已開(kāi)發(fā)的GPTs數(shù)量超2000個(gè)，覆蓋辦公、教育、休閑等多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景；2）多模態(tài)API：可應(yīng)用于球賽、游戲等活動(dòng)解說(shuō)。持續(xù)看好AI應(yīng)用：
　　1）Al+電商:雙十一阿里AI調(diào)用15億次。關(guān)注光云科技、焦點(diǎn)科技。
　　2）Al+教育: 10月海外AI教育應(yīng)用數(shù)據(jù)環(huán)比仍然有增長(zhǎng)。關(guān)注世紀(jì)天鴻、南方傳媒。
　　3）Al音視頻：關(guān)注易點(diǎn)天下、萬(wàn)興科技。
　　4、MR：媒體報(bào)道Quest有望引進(jìn)，期待蘋(píng)果MR關(guān)注愷英網(wǎng)絡(luò)、恒信東方、風(fēng)語(yǔ)筑。
　　5、電影：賀歲&春節(jié)檔將至，看好博納影業(yè)、光線(xiàn)傳媒、貓眼娛樂(lè)。
　　6、順周期：看好穩(wěn)健恢復(fù)
　　1）營(yíng)銷(xiāo)：分眾傳媒；2）潮玩：泡泡瑪特出海加速；
　　3）長(zhǎng)視頻：芒果超媒，招商會(huì)劇集片單超預(yù)期，看好會(huì)員收入增長(zhǎng)。
　　市場(chǎng)走勢(shì)回顧
　　1）A股方面：本周申萬(wàn)傳媒指數(shù)上漲5.28%，位列31個(gè)行業(yè)正數(shù)第1。此外，計(jì)算機(jī)(申萬(wàn))/通信(申萬(wàn))/電子(申萬(wàn))的漲跌幅分別為4.3%/4.13%/2.05%，全行業(yè)排名分別為正數(shù)第2/正數(shù)第4/正數(shù)第8。上證綜指上漲0.27%，深證成指上漲1.27%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.88%。
　　2）港股方面：恒生科技指數(shù)下跌1.14%，恒生指數(shù)下跌2.61%。美股方面，納斯達(dá)克中國(guó)科技股指數(shù)下跌0.66%，納指上漲2.37%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　版權(quán)保護(hù)力度不及預(yù)期，知識(shí)產(chǎn)權(quán)未劃分明確的風(fēng)險(xiǎn)，IP影響力下降風(fēng)險(xiǎn)，與IP或明星合作中斷的風(fēng)險(xiǎn)，大眾審美取向發(fā)生轉(zhuǎn)變的風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，用戶(hù)付費(fèi)意愿低的風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)習(xí)慣難以改變的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)聯(lián)公司公司治理風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)容上線(xiàn)表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，生成式AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品研發(fā)難度大的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品上線(xiàn)延期的風(fēng)險(xiǎn)，營(yíng)銷(xiāo)買(mǎi)量成本上升風(fēng)險(xiǎn)，人才流失的風(fēng)險(xiǎn)，人力成本上升的風(fēng)險(xiǎn)，政策監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)化能力不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。