>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日報-231113
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大小： |
770KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
棉花：北疆奎屯等區(qū)域仍有部分籽棉尚未交售，個別農(nóng)戶由于還貸因素陸續(xù)開始交售；南疆喀什、巴州等地采摘進(jìn)度較快，但是交售進(jìn)度緩慢，部分農(nóng)戶仍存等價心態(tài)?，F(xiàn)貨方面，目前紡織廠紗價力求維穩(wěn)，貿(mào)易商和部分大型紡織廠拋貨，紡企資金較為緊張，對棉花采購隨用隨買。
白糖：現(xiàn)貨交投尚可，產(chǎn)區(qū)陳糖持續(xù)去庫。印度和泰國預(yù)期減產(chǎn)，并且印度已官宣禁止出口，泰國也對食糖進(jìn)行監(jiān)管出口。
【期權(quán)分析及策略建議】
（1）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2401)自高點震蕩下行近兩個月跌破前期低點，前三周反彈回暖震蕩上行，上周緩慢下行，呈現(xiàn)短期偏弱勢空頭震蕩的市場行情走勢形態(tài)，跌幅0.32%報收于2519。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報收于10.15%（-0.11%），自高處加速跌破下軌道線后跌速放緩震蕩下行，短期較低位置盤整；期權(quán)持量PCR報收于1.00，緩慢下行后寬幅震蕩。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如C2401：S_C2401-P-2500，S_C2401-P-2520和S_C2401-C-2520，S_C2401-C-2540。
?。?）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2401)一個多月以來多頭趨勢方向上震蕩下行，近一個月反彈上升震蕩上行，市場行情短期偏多頭，跌幅0.79%于4038。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動率報收于18.10%（-1.82%），自較高位置快速下跌后跌幅放緩，在較低位置窄幅盤整半個月后弱勢上升；期權(quán)持倉量PCR報收于1.37，自低位反彈持續(xù)震蕩回暖后短期窄幅盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如M2401，S_M2401-P-4000，S_M2401-P-4050和S_M2401-C-4100，S_M2401-C-4150。
?。?）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2401)兩月前自高點持續(xù)緩慢下跌后寬幅盤整一個半月，有前期低點支撐，呈現(xiàn)出中期寬幅震蕩短期窄幅盤整的行情，漲幅0.92%報收于7424。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動率報收于22.72%（+0.42%），自高點震蕩下行后短期窄幅波動；持倉量PCR報收于0.54，低點反小幅上升后窄幅波動。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如P2401：S_P2401-P-7300@10, S_P2401-P-7400@10和S_P2401-C-7500@10，S_P2401-C-7600@10。
?。?）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2401)整體表現(xiàn)為前期震蕩上行遇阻回落后一個多月震蕩下行，近三周緩慢震蕩上行，跌幅0.13%報收于6988。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動率報收于13.90%（+0.31%），自上軌道線快速下降跌破下軌道線后跌速放緩，短期小幅波動；期權(quán)持倉量PCR報收于1.65，持續(xù)緩慢下跌。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如SR2401：S_SR2401P6900@10，S_SR2401P7000@10和S_SR2401C7100@10，S_SR2401C7200@10。
（5）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2401)近一個月結(jié)束高位盤整行情弱勢反彈遇阻回落后震蕩下行，三周前窄幅盤整，近兩周以來加速下跌后寬幅震蕩，跌幅1.14%報收于15600。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動率報收于18.83%（-0.20%），自較高位置加速下跌后跌速放緩震蕩下行，短期低位窄幅波動；持倉量PCR震蕩下行超跌小幅反彈后窄幅波動，短期緩慢下行，于較低位置報收于0.75。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如CF2401：S_CF2401P15400，S_CF2401P15600和S_CF2401C15800，S_CF2401C16000。
注：持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線
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