>> 五礦期貨-金屬期權(quán)日?qǐng)?bào)-231110
| 上傳日期： |
2023/11/10 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
銅：產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少900噸至177225噸，庫存減少主要來自釜山倉庫和鹿特丹倉庫；注銷倉單10650噸，注銷比例6.01%。
鋁：LME鋁庫存減少2500噸至459100噸，減少的庫存主要來自光陽倉庫和巴生港。注銷倉單203800噸，注銷比例55.85%。
鋅：LME鋅庫存減少1775噸至72475噸，減少的庫存主要來自新加坡倉庫和巴生港倉庫。注銷倉單49250噸，注銷比例33.57%。
鐵礦石：10月中國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦9938.5萬噸，較上月減少179.9萬噸，環(huán)比下降1.8%；1-10月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦97584.2萬噸，同比增長6.5%。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）銅期權(quán)
滬銅（CU2312)經(jīng)過前兩周以來空頭趨勢線下的弱勢盤整震蕩，上周以來逐漸反彈回暖上升后小幅盤整，上方有前期高點(diǎn)壓力，漲幅0.21%報(bào)收于67310，期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于12.82%（+0.2%），持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于1.70。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬銅維持一周多以來小幅區(qū)間盤整；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR較高位置窄幅盤整；波動(dòng)性，期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)小幅波動(dòng)歷史偏低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌突破損益平衡點(diǎn)，則平倉逐漸離場，如CU2312，S_CU2312P66000，S_CU2312P67000和S_CU2312C67000，S_CU2312C68000。
?。?）鋁期權(quán)
滬鋁(AL2312)經(jīng)過前一周以來低位盤整振蕩，而后逐漸反彈回暖上升，形成新的盤整震蕩區(qū)間小幅波動(dòng)，跌幅0.23%報(bào)收于19145，期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于10.50%（+0.37%），持倉量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于1.03。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬鋁整體表現(xiàn)上方有壓力的小幅區(qū)間波動(dòng)的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR小幅區(qū)間盤整偏中性偏空；波動(dòng)上，期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)報(bào)收于歷史偏低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益，根據(jù)市場行情變化動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持中性，若市場行情快速大跌或大漲，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如AL2312，S_AL2312P19200@10，S_AL2312P19100@10和S_AL2312C19400@10，S_AL2312C19300@10。
?。?）鋅期權(quán)
滬鋅(ZN2312)前一周低位弱勢盤整后逐漸反彈回暖上升，上周以來延續(xù)短期偏多上行，突破一周多以來高點(diǎn)，維持短期偏向多頭上漲趨勢，跌幅0.39%報(bào)收于21640，期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于15.28%（+0.25%），持倉量PCR小幅波動(dòng)仍處于中性偏上水平報(bào)收于0.94。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬鋅表現(xiàn)為短期偏多反彈回升的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，滬鋅期權(quán)持倉量PCR維持中性偏低；波動(dòng)性，期權(quán)隱含波動(dòng)率維持歷史較低水平。
策略建議：構(gòu)建偏多頭的賣出看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如ZN2312，S_ZN2312P21400，S_ZN2312P21600和S_ZN2312C21800，S_ZN2312C22000。
?。?）黃金期權(quán)
黃金(AU2312)維持近兩周以來偏多頭趨勢方向上高位盤整震蕩，而后有所下降回落短期偏弱勢走勢，漲幅0.43%報(bào)收于471.48；期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于12.46%（+0.22%）；期權(quán)持倉量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于1.36。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，黃金表現(xiàn)為形成短期高位盤整后逐漸下降回落的市場行情；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR維持1.20以上；波動(dòng)上，期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)歷史較低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持中性，如黃金市場行情急速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如AU2312，S_AU2312-P456@10，S_AU2312-P-472@10和S_AU2312-C-480@10，S_AU2312-C-472@10。
?。?）鐵礦石期權(quán)
鐵礦石(I2401)超跌反彈“V"型反轉(zhuǎn)偏多上行，而后延續(xù)近三周以來多頭上漲突破上行，突破今年以來最高點(diǎn)，形成短期偏多頭市場行情格局，漲幅1.17%報(bào)收于948.50；期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于27.70%（-1.23%）；期權(quán)持倉量PCR維持較高位置報(bào)收于3.67。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，鐵礦石表現(xiàn)為偏多頭突破上漲的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR小幅盤整仍維持在較高位置；波動(dòng)上，期權(quán)隱含波動(dòng)率較高位置水平逐漸下降。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏多頭的組合策略，獲取方向性價(jià)值收益和時(shí)間價(jià)值收益，根據(jù)市場行情變化，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持正數(shù)，若市場行情急速大跌突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如I2401，S_I2401-P-940@10，S_I2401-P-950@10和S_I2401-C-950@10，S_I2401-C-960@10。
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