>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日?qǐng)?bào)-231110
| 上傳日期： |
2023/11/10 |
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pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
棉花：國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)方面，折3128價(jià)格16729元/噸，較前一日上漲66元/噸。現(xiàn)貨方面，棉花企業(yè)銷(xiāo)售困難，當(dāng)前紡織企業(yè)表新增訂單一般，純棉紗價(jià)格下跌且?guī)齑娣e壓情況并未改善。紡織企業(yè)原料采購(gòu)繼續(xù)維持隨用隨買(mǎi)，不輕易擴(kuò)充原料庫(kù)存。
白糖：糖企報(bào)價(jià)持穩(wěn)為主，僅少數(shù)上調(diào)10元/噸。廣西產(chǎn)區(qū)多數(shù)品牌陳糖清庫(kù)，現(xiàn)貨成交持續(xù)放量。印度和泰國(guó)預(yù)期減產(chǎn)，并且印度已官宣禁止出口，泰國(guó)也對(duì)食糖進(jìn)行監(jiān)管出口。
【期權(quán)分析及策略建議】
（1）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2401)自高點(diǎn)震蕩下行近兩個(gè)月跌破前期低點(diǎn)，前三周反彈回暖震蕩上行，本周緩慢下行，呈現(xiàn)短期偏弱勢(shì)空頭震蕩的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)，跌幅1.02%報(bào)收于2523。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于10.26%（-0.09%），自高處加速跌破下軌道線(xiàn)后跌速放緩震蕩下行，短期較低位置盤(pán)整；期權(quán)持量PCR報(bào)收于1.04，緩慢下行后寬幅震蕩。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如C2401：S_C2401-P-2500，S_C2401-P-2520和S_C2401-C-2520，S_C2401-C-2540。
?。?）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2401)一個(gè)多月以來(lái)多頭趨勢(shì)方向上震蕩下行，近一個(gè)月以來(lái)反彈上升震蕩上行，市場(chǎng)行情短期偏多頭，跌幅1.11%于4084。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于19.92%（+1.29%），自較高位置快速下跌后跌幅放緩，在較低位置窄幅盤(pán)整半個(gè)月后弱勢(shì)上升；期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于1.38，自低位反彈持續(xù)震蕩回暖后短期窄幅盤(pán)整。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如M2401，S_M2401-P-4000，S_M2401-P-4050和S_M2401-C-4100，S_M2401-C-4150。
?。?）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2401)兩月前自高點(diǎn)持續(xù)緩慢下跌后寬幅盤(pán)整一個(gè)半月，有前期低點(diǎn)支撐，呈現(xiàn)出中期寬幅震蕩短期窄幅盤(pán)整的行情，跌幅0.11%報(bào)收于7298。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于22.30%（+0.48%），自高點(diǎn)震蕩下行后短期窄幅波動(dòng)；持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.52，低點(diǎn)反小幅上升后窄幅波動(dòng)。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如P2401：S_P2401-P-7300@10, S_P2401-P-7400@10和S_P2401-C-7400@10，S_P2401-C-7500@10。
?。?）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2401)整體表現(xiàn)為前期震蕩上行遇阻回落后一個(gè)多月震蕩下行，近三周緩慢震蕩上行，漲幅0.76%報(bào)收于6995。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于13.60%（-0.17%），自上軌道線(xiàn)快速下降跌破下軌道線(xiàn)后跌速放緩，短期小幅波動(dòng)；期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于1.62，持續(xù)緩慢下跌。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如SR2401：S_SR2401P6900@10，S_SR2401P7000@10和S_SR2401C7100@10，S_SR2401C7200@10。
?。?）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2401)近一個(gè)月結(jié)束高位盤(pán)整行情弱勢(shì)反彈遇阻回落后震蕩下行，三周前窄幅盤(pán)整，近兩周以來(lái)加速下跌后寬幅震蕩，漲幅0.51%報(bào)收于15850。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于19.03%（+0.21%），自較高位置加速下跌后跌速放緩震蕩下行，短期低點(diǎn)窄幅波動(dòng)；持倉(cāng)量PCR震蕩下行超跌小幅反彈后窄幅波動(dòng)，于較低位置報(bào)收于0.79。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CF2401：S_CF2401P15800，S_CF2401P16000和S_CF2401C16000，S_CF2401C16200。
注：持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣(mài)方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線(xiàn)。
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