>> 華西證券-計算機行業(yè)周觀點：英偉達繼續(xù)“改良”，國產(chǎn)算力迎頭趕上-231111
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大小： |
1769KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉澤晶 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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本周觀點:
一、全球大模型更新迭代加快，AI應用生態(tài)繁榮
11月7日GPT4迎來巨大更新，我們認為此次OpenAI的更新在降低模型開發(fā)難度和成本上更進一步，同時進一步促進下游應用生態(tài)繁榮，對標海外，我們認為國內(nèi)有望緊跟技術(shù)趨勢，科大訊飛和百度等國產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)廠商加速模型更新迭代，逐步探索更多B端和C端應用場景，商業(yè)化落地節(jié)奏有望逐步清晰。
二、拜登政府更新限售令，英偉達突破封鎖推出“中國特供版”芯片
拜登政府10月17日更新了針對人工智能（AI）芯片的出口管制規(guī)定，計劃阻止英偉達等公司向中國出口先進的AI芯片，以此限制中國人工智能行業(yè)的發(fā)展。根據(jù)鈦媒體報道，英偉達將于11月16日發(fā)布三款中國特供版AI芯片，其中用于LLM訓練的芯片HGXH20算力僅為H100算力的15%左右，但互聯(lián)帶寬與H100持平。我們判斷這次英偉達推出H20是基于自己的CUDA軟件生態(tài)系統(tǒng)，在互聯(lián)帶寬上大幅提升，用于對標華為的昇騰910B芯片。
三、華為昇騰芯片量價齊升，國產(chǎn)AI芯片成為智能算力的重要選擇
近日，四川長虹發(fā)布公告擬增加對華鯤振宇采購商品，公司下屬子公司與華鯤振宇的日常關(guān)聯(lián)交易類別“向關(guān)聯(lián)人采購商品”從原預計交易額度15億元擬調(diào)整至40億元，據(jù)路透社報道百度也大幅加單了昇騰芯片，彰顯了昇騰在美國制裁下國產(chǎn)AI芯片加速替代的趨勢。對比英偉達最新產(chǎn)品H20性能參數(shù)，我們判斷昇騰910B或更有性價比，隨著產(chǎn)業(yè)政策不斷加碼，下游應用生態(tài)繁榮，以華為海思為代表的國產(chǎn)AI芯片有望量價齊升。
四、投資建議
受益標的：
服務器：恒為科技、神州數(shù)碼、拓維信息、四川長虹、天源迪科、高新發(fā)展、中國長城等；
電源：泰嘉股份、杰華特、歐陸通、科華數(shù)據(jù)等。
投資建議
重申堅定看好云計算SaaS、能源IT、金融科技、智能駕駛、人工智能等景氣賽道中具備卡位優(yōu)勢的龍頭公司，積極推薦以下七條投資主線：1、信創(chuàng)：國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫領軍太極股份，國產(chǎn)WPS龍頭廠商金山辦公（與中小盤組聯(lián)合覆蓋），國產(chǎn)服務器龍頭中科曙光，“中國芯”海光信息。其他受益標的還包括：1)信創(chuàng)軟件：中國軟件、用友網(wǎng)絡、星環(huán)科技、海量數(shù)據(jù)、麒麟信安等。2)信創(chuàng)硬件：中國長城、龍芯中科、拓維信息、神州數(shù)碼等。2、新能源IT：重點推薦新能源SaaS龍頭國能日新、配網(wǎng)調(diào)度先頭兵東方電子、能源互聯(lián)網(wǎng)唯一標的朗新科技（通信組聯(lián)合覆蓋）。3、金融科技：重點推薦證券IT恒生電子，此外宇信科技、長亮科技、同花順均迎景氣上行。4、智能駕駛：重點推薦智能座艙龍頭德賽西威（汽車組聯(lián)合覆蓋）、座艙+駕駛OS龍頭中科創(chuàng)達、此外高精度地圖領軍四維圖新為重點受益標的。5、人工智能：重點推薦智能語音龍頭科大訊飛。6、網(wǎng)絡安全：重點推薦商密+自研芯片三未信安，新興安全雙龍頭奇安信+深信服，安恒信息作為細分新興安全龍頭也將深度受益，其他受益標的包括：啟明星辰、美亞柏科等。7、云計算SaaS：重點推薦企業(yè)級SaaS龍頭用友網(wǎng)絡、辦公軟件龍頭金山辦公（與中小盤聯(lián)合覆蓋）、超融合領軍深信服。
風險提示
市場系統(tǒng)性風險、科技創(chuàng)新政策落地不及預期、中美博弈突發(fā)事件。
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