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上周碳酸鋰期貨價格觸底反彈，新能源產業(yè)鏈整體回暖背景下鋰板塊有望延續(xù)震蕩走強行情，推薦天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、中礦資源和永興材料。多重政策利好稀土永磁板塊，建議關注盛和資源、北方稀土、金力永磁、寧波韻升和中科三環(huán)。材料端建議關注消費電子和汽車輕量化主題，推薦東睦股份、寶鈦股份、亞太科技和寶武鎂業(yè)。限電減產緩解電解鋁供應壓力，推薦云鋁股份和中國鋁業(yè)。
　　▍碳酸鋰期貨價格創(chuàng)出新低后反彈，稀土出口政策強化資源精細化管理。上周碳酸鋰現貨價格延續(xù)跌勢，下游采購需求延續(xù)弱勢導致鋰價承壓。但成本支撐下，期貨價格在創(chuàng)出新低后觸底反彈。在新能源產業(yè)鏈整體回暖的背景下，鋰板塊或延續(xù)震蕩走強行情。2023年11月7日，商務部提出將實施出口許可證管理的稀土納入《實行出口報告的能源資源產品目錄》，進一步加碼稀土資源的精細化管理。近期稀土板塊利好政策頻出，在產業(yè)高質量發(fā)展指引以及新能源汽車和人形機器人等需求拉動下，繼續(xù)看好稀土產業(yè)鏈的配置價值。
　　▍關注消費電子和汽車輕量化主題相關的材料個股。隨著華為Mate60、華為Mate X5、小米14等手機新品推向市場，智能手機有望迎來換機潮，預計消費電子產業(yè)鏈高景氣度有望延續(xù)，進而將帶動折疊屏鉸鏈、鈦合金邊框等材料的需求快速增長，推薦東睦股份和寶鈦股份。汽車輕量化趨勢下，鋁、鎂加工企業(yè)訂單增長以及盈利增厚趨勢明確，推薦亞太科技和寶武鎂業(yè)。
　　▍供給壓力邊際緩解，繼續(xù)看好順周期布局機會。上周銅鋁價格有所調整。宏觀層面，10月全國CPI低于預期，主要受前期PPI大幅下跌影響；PPI則基本符合預期。我們預計11-12月CPI和PPI繼續(xù)小幅上行。基本面層面，據阿拉丁，截至11月10日，云南電解鋁企業(yè)已累計減產超過50萬噸，后續(xù)減產節(jié)奏規(guī)模值得關注；銅庫存以及TC/RC則持續(xù)下降，體現供應壓力有所緩解。我們繼續(xù)看好順周期板塊，尤其是電解鋁板塊的布局機會。
　　▍降息預期再度反復，但長周期黃金板塊上行趨勢不變。上周倫敦金現貨價下跌2.6%，上金所黃金價格下跌1.5%。10月28日當周，美國續(xù)請失業(yè)金人數增至183萬人，為4月中旬以來的最高水平。然而，11月9日，鮑威爾在IMF舉辦的專家小組會議上發(fā)表講話稱，如果合適，美聯(lián)儲將毫不猶豫地加息，導致周內CMEFedWatch工具顯示的隱含降息時點由明年5月延至6月。當日美國10年期國債實際收益率上升0.14pct至2.29%。不過，美聯(lián)儲后續(xù)加息及維持空間不斷壓縮，疊加巴以沖突催化，繼續(xù)看好金價調整后帶來的黃金板塊配置機遇。
　　▍風險因素：金屬價格大幅波動；下游需求不及預期；供給增長超過預期；美聯(lián)儲加息幅度超出預期；上市公司海外項目運營遇阻等風險。
　　▍投資策略：上周碳酸鋰期貨價格觸底反彈，新能源產業(yè)鏈整體回暖背景下鋰板塊有望延續(xù)震蕩走強行情，推薦天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、中礦資源和永興材料。多重政策利好稀土永磁板塊，建議關注盛和資源、北方稀土、金力永磁、寧波韻升和中科三環(huán)。材料端建議關注消費電子和汽車輕量化主題，推薦東睦股份、寶鈦股份、亞太科技和寶武鎂業(yè)。限電減產緩解電解鋁供應壓力，推薦云鋁股份和中國鋁業(yè)。