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策略摘要
　　單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長預(yù)期下的機(jī)會；套利建議關(guān)注流動性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過程中的收益率曲線陡峭化機(jī)會；套保建議關(guān)注長久期品種。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　關(guān)注MLF操作。11月14日，以利率招標(biāo)方式開展4240億元7天期逆回購操作，凈投放710億。10月財(cái)政部宣布增發(fā)1萬億國債，四季度特殊再融資券預(yù)計(jì)發(fā)行1.5萬億-2萬億元，關(guān)注本周央行MLF操作。
　　關(guān)注中美會晤。1）國內(nèi)：11月13日，10月M2同比增長10.3%，預(yù)期10.5%；10月新增人民幣貸款7384億元，預(yù)期6400億元；10月社會融資規(guī)模增量1.85萬億元，預(yù)期1.82萬億元。2）海外：11月10日，穆迪將美國評級展望從“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。11月13日，美國10月政府預(yù)算赤字670億美元，預(yù)期赤字300億美元。11月14日，美國財(cái)長耶倫表示亞太經(jīng)合組織財(cái)長確認(rèn)了希望擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)能力；美國10月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)90.7，預(yù)期90.5；美國10月CPI同比升3.2%，預(yù)期升3.3%；歐元區(qū)11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)13.8，前值2.3；美銀調(diào)查顯示投資者對債券的看漲程度達(dá)到了全球金融危機(jī)以來的最高水平。
　　■策略
　　單邊：2312合約短期維持買入。
　　套利：短期關(guān)注政策落地，曲線策略保持觀望或關(guān)注陡峭化（+2×TS-1×T）。
　　套保：關(guān)注短久期品種基差走闊和曲線陡峭，空頭套保關(guān)注T和TL 2312合約。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)大幅弱于預(yù)期，流動性超預(yù)期寬松