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核心觀點(diǎn)
　　謹(jǐn)慎偏多
　　硅價(jià)貼近西南生產(chǎn)成本線運(yùn)行已有一段時(shí)間，就位置而言價(jià)格已經(jīng)相對較低，但受制于基本面驅(qū)動力度不強(qiáng)而走勢橫盤。后期來看，上周云評論中我們已給出“需求尚有韌性”、“庫存壓力并不極端”的判斷，因此我們認(rèn)為至年底前基本面突破口仍在于供應(yīng)端。當(dāng)下現(xiàn)貨參與方持貨意愿走低，以及生產(chǎn)利潤壓縮的現(xiàn)狀均已在助推西南減產(chǎn)，且“西北未復(fù)產(chǎn)VS西南減產(chǎn)”中減產(chǎn)量級或更大，因此就后續(xù)驅(qū)動而言向上跡象更明顯，但需關(guān)注實(shí)際減產(chǎn)速度。在價(jià)格向下空間不大，向上具備驅(qū)動的情況下，當(dāng)前階段是一個相對合適的左側(cè)布局機(jī)會。
　　月差
　　中性
　　關(guān)注12/01遠(yuǎn)月跨期套利。
　　產(chǎn)量
　　偏多
　　上周產(chǎn)量環(huán)比減少0.04萬噸至9.27萬噸，環(huán)比減0.40%。
　　利潤
　　偏空
　　上周毛利潤、毛利率環(huán)比減少271、1.73個百分點(diǎn)至707元/噸、4.64%。