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核心觀點(diǎn)
　　近遠(yuǎn)端邏輯分化。原有邏輯盤面已有體現(xiàn)，等待新邏輯出現(xiàn)。
　　近端：煉廠開工率繼續(xù)下降，剛需有反彈，不過煉廠庫存仍然上升。短期北方降雪天氣預(yù)計(jì)壓制需求。平衡表11月產(chǎn)量根據(jù)檢修信息下調(diào)，調(diào)整之后11月有缺口，關(guān)注需求兌現(xiàn)程度。近期河北煉廠相繼釋放遠(yuǎn)期合同，價(jià)格重心下移，關(guān)注冬儲(chǔ)何時(shí)放量。考慮到遠(yuǎn)期合同已出現(xiàn)3500以下的價(jià)格，認(rèn)為冬儲(chǔ)有可能早于去年的時(shí)間點(diǎn)（12月上旬）出現(xiàn)。
　　遠(yuǎn)端：美國放松對于委內(nèi)瑞拉的制裁，中長期從成本和供應(yīng)兩個(gè)角度而言對瀝青是利多的，但盤面瀝青裂解價(jià)差已有9$/bbl的漲幅，已接近理性視角的目標(biāo)位，上方的想象空間取決于市場會(huì)否出現(xiàn)恐慌情緒。關(guān)注委內(nèi)瑞拉原油價(jià)格和物流進(jìn)展。