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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　英偉達(dá)緊急推出新品以滿足中國市場需求，但出口管制新規(guī)限定了海外芯片性能天花板，中長期看國產(chǎn)AI芯片市場份額有望上升，實(shí)現(xiàn)超預(yù)期發(fā)展。
　　摘要：
　　投資建議：英偉達(dá)緊急推出AI新品有望為相關(guān)廠商解燃眉之急，推薦標(biāo)的恒潤股份、浪潮信息，受益標(biāo)的鴻博股份、首都在線、匯納科技、紫光股份等。中長期看出口新規(guī)為國產(chǎn)AI芯片實(shí)現(xiàn)性能趕超提供條件，推薦標(biāo)的拓維信息、神州數(shù)碼、科大訊飛，受益標(biāo)的軟通動力、高新發(fā)展、恒為科技、云從科技、中國長城、寒武紀(jì)、云天勵(lì)飛、海光信息、中科曙光等。
　　美國商務(wù)部加碼AI芯片出口管制，英偉達(dá)緊急推出新品以滿足市場需求。2023年10月17日美國商務(wù)部更新先進(jìn)計(jì)算出口管制規(guī)則大幅度擴(kuò)容了受管制AI芯片范圍。英偉達(dá)計(jì)劃在中國市場快速推出三款新的符合出口管制新規(guī)的AI芯片，其中H20具備大內(nèi)存、高互聯(lián)速率、較低能耗、較低算力四大特征，單片算力雖有下降，但因?yàn)楸Ａ袅送暾幕ヂ?lián)帶寬能力，未來有望通過數(shù)千顆乃至數(shù)萬顆H20集群互聯(lián)的方式，整體發(fā)揮較高AI訓(xùn)練及推理能力，且能延續(xù)目前CUDA軟件生態(tài)優(yōu)勢，我們認(rèn)為短期內(nèi)H20依舊會是市場青睞的選擇?？蔀椴捎糜ミ_(dá)芯片的相關(guān)廠商解燃眉之急，幫助其業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。
　　但美國出口管制新規(guī)給海外芯片產(chǎn)品限定了性能天花板，從中長期看國產(chǎn)AI芯片有望崛起。2020年以來，以英偉達(dá)為主的海外AI芯片憑借算力性能及軟件生態(tài)優(yōu)勢，在中國市場出貨量占比持續(xù)提升，2023H1占比提高至90%。但根據(jù)出口管制新規(guī)，總計(jì)算性能不能超過4800相當(dāng)于海外芯片的FP16算力不能超過300TFLOPS，性能密度不能超過5.92意味著通過先進(jìn)工藝提升芯片集成度的意義也大幅下降。如果相關(guān)規(guī)定不修改，未來中國市場中的海外芯片性能天花板或已鎖定，這為國產(chǎn)AI芯片性能反超提供了客觀機(jī)會，且海外芯片通過集群方式提高整體計(jì)算能力的高額成本也不容忽視，中長期看海外芯片的市場優(yōu)勢可能逐漸喪失。
　　以華為昇騰為代表的國產(chǎn)AI芯片持續(xù)迭代，互聯(lián)網(wǎng)大客戶進(jìn)行適配，未來有望超預(yù)期發(fā)展。根據(jù)科大訊飛董事長劉慶峰公開演講，基于華為昇騰910B打造的國產(chǎn)化算力底座單卡性能已經(jīng)可以對標(biāo)英偉達(dá)A100，未來如果國產(chǎn)芯片持續(xù)迭代，與海外芯片的性能差距將反向拉開。根據(jù)華為官網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)大客戶百度于8月份宣布在昇騰AI上適配飛漿與文心大模型，互聯(lián)網(wǎng)大客戶適配國產(chǎn)AI芯片有望推動國產(chǎn)AI芯片生態(tài)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期發(fā)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：芯片制裁加劇、行業(yè)競爭加劇、政企客戶IT預(yù)算下滑